看涨背离主导比特币市场活动
在3月27日的QuickTake报告中，Easy On Chain分析师指出，2026年第三个月比特币价格下跌的同时，聪明资金投资者（如机构玩家或超高净值巨鲸）却呈现截然相反的操作。值得注意的是，本月伊始由传统金融资本引领了一波上涨浪潮——大资金积极增持比特币头寸，致使基金市场溢价率在3月11日达到2.72。但随着比特币在3月17日触及76,007美元的月内峰值，这些强劲需求随即转向战略性离场。
需求短暂萎缩体现在交易所巨鲸比率（关键卖出指标）攀升至0.835的高位，而稳定币供应比率（SSR，即比特币市值与稳定币供应量之比）也触及10.95，显示买盘动能衰竭。此后比特币持续回调至65,000美元，期间短期持有者（STH）的未实现净盈亏（NUPL）转为负值，迫使这部分投资者陷入恐慌。
然而长期持有者的市场再积累迹象自3月22日显现。尽管销毁币天数（CDD）录得2710万的高值（表明2-7年币龄的代币开始流动），但交易所流入CDD水平维持在48,909未见显著波动。与此同时，价值22.7亿美元的ERC-20 USDT从交易所转出，暗示巨鲸和机构正通过场外市场收购比特币，规避交易所公开订单簿。
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矿工加入积累阵营
Easy On Chain指出，比特币矿工近期活动同样佐证了底层积累趋势。值得注意的是，其抛售行为已明显减少——截至3月27日矿工总持仓量达1,805,235枚。在当前市价下71.4%的利润率也消除了这些参与者被迫抛售的动机。
截至发稿，比特币报价66,003美元，日内跌幅4.23%。Easy On Chain分析师强调关键"生命线"位于63,200美元（即1.5-2年持有者的实现价格）。要实现看涨逆转，需等待Coinbase溢价和基金溢价转正所标志的美国现货需求复苏。