以太坊USDC活动创新高，但ETH价格持续低迷。链上增长凸显市场表现不佳背景下的采用率提升。
即便ETH价格持续下行，以太坊网络的稳定币活动（尤其是USD Coin/USDC）仍达到前所未有的水平。最新数据显示链上效用与代币估值出现背离：以太坊上USDC使用指标创历史新高，而ETH价格仅维持在关键支撑位上方。
以太坊链上采用率持续增长
Token Terminal可视化数据显示，以太坊区块链的USDC活动显著增加。截至2025年初，以太坊月均USDC转账量突破6350亿美元，月均USDC转账次数超720万次，两项指标均创历史记录。尽管稳定币交易量激增，以太坊原生资产ETH的价格却未同步上涨。
ETH现价2509.42美元，24小时下跌1.9%。其比特币交易对报价约0.02335 BTC，跌幅0.6%。技术指标显示即时支撑位2479.53美元，阻力位2563.24美元。这些数据表明，即便以太坊基础设施使用率提升，ETH价格仍维持区间震荡。
网络基础持续增强
虽然价格波动使ETH维持窄幅交易，但底层网络基础仍持续走强。以太坊上仍存留400亿美元的USDC，凸显其在美元计价数字资产转移中的核心作用。
转账量与交易行为的增加，意味着更多个人与企业正使用以太坊进行汇款、交易及链上财务管理。
分析师认为稳定币流通速度的提升，标志着以太坊生态系统中机构与零售效用的增长。
价格表现与使用指标脱钩
ETH市值与以太坊网络使用率之间的背离，引发关于Layer1生态系统价值捕获机制的思考。尽管以太坊每月促成数百亿美元的链上价值转移，其原生代币似乎尚未反映这种采用浪潮。
部分市场观察者将宏观经环境与加密市场整体情绪视为抑制ETH价格上涨的因素。另有观点认为稳定币使用增加可能降低了ETH作为交易媒介的直接需求。
总结
以太坊网络效用与相关性正在扩大（尤其通过USDC使用增长），但ETH价格相对此发展仍显低迷。当前数据呈现复杂图景：链上指标显示强劲势头，市场价格却尚未体现同等动能。这种背离会否弥合，将成为以太坊生态观察者的核心议题。