比特币近年来的抛物线式上涨引发了关于供需关系及加密市场未来走向的激烈讨论。当多数投资者聚焦于突破11万美元等更高价格里程碑时，Bitwise首席执行官亨特·霍斯利却认为一场根本性变革即将到来。
霍斯利指出，一旦比特币（BTC）突破13万至15万美元价格区间，长期持有者很可能停止抛售。他强调，这些个人和机构大多在数年前以极低价格积累比特币，近期价格上涨已让多数人选择获利了结。
但在他看来，这一趋势即将逆转。随着比特币价格攀升，持有者信心将不断增强。霍斯利认为，许多人将转而寻求无需出售资产的替代流动性方案，这种转变可能进一步减少流通供应量，形成价格上行压力。
市场并非所有人都认同霍斯利的观点。有参与者认为价格上升必然触发"买低卖高"的逐利行为，导致更多抛售。但当前链上数据支撑着霍斯利的理论。
比特币供应正在枯竭
最新链上分析显示：BTC供应持续收紧，短期抛压减弱，越来越多迹象表明投资者正转向长期持有。CryptoQuant 6月10日报告指出，交易所比特币存量持续下降。
仅过去一年，中心化交易所就净流出超过55万枚BTC。交易所余额已跌至八年最低水平，这表明更多投资者选择私钥保管而非抛售。
机构对比特币的旺盛需求加剧了供应紧张。从ETF到国家储备，全球金融巨头正在建立长期头寸。今年1月推出的美国比特币ETF现已持有约6%的总供应量，更多国家正在探索建立比特币战略储备。
与散户不同，这些机构投资者不追逐短期利润，这意味着更多比特币可能被长期锁定而非流通。