比特币[BTC]跌破10.3万美元，引发币安1.6亿美元多头仓位连环爆仓。此次血洗源于持续数日的高杠杆集群仓位被强行平仓。
与此同时，币安净吃单量暴跌至-1亿美元，证实市价单带来的巨大卖压。
恐慌情绪迫使市场重置，瞬间清除了过度暴露的多头仓位。
这类爆仓驱动的市场重置往往标志着短期底部，尤其是在现货积累迹象增强和杠杆率下降的情况下。
数据来源：CryptoQuant
缴械投降还是健康洗盘？
现在事情变得更有层次了。据Santiment数据，BTC七日实现市值降至334.8亿美元，单日实现市值更暴跌至11.1亿美元。
这种急剧收缩表明已实现利润减少和市场参与度下降。
这种压缩并非纯粹看跌，而是预示着潜在的去杠杆化。这意味着短期投机可能正被清出系统，或将奠定更稳健的筑底基础。
数据来源：Santiment
短期持有者开始撤退？
BTC短期持有者活动锐减，实现市值HODL波浪指标（1天至7天）从8%以上跌至近3.6%就是明证。
这些常被炒作或恐慌驱动的市场参与者已经认赔出局。
与此同时，存量-流量比率(S2F)飙升至335——本轮周期最高水平——表明供应极度稀缺。
卖家枯竭与供应限制的双重因素，共同勾勒出复苏潜力的早期信号。
数据来源：Santiment
这是否预示场外资金蓄势待发？
现在谈谈流动性。交易所稳定币比率维持在5.45，日变化-1.23%。这意味着稳定币在交易所资产中的占比升高。
比率下降通常显示更强的潜在购买力，因为更多资金保持储备状态而非投入市场。
流动性并未逃离市场，而是处于待命状态。若情绪趋稳，这些资本可能快速转换为BTC仓位。
数据来源：CryptoQuant
空头会继续掌控局面吗？
截至发稿，BTC交易于103,569美元附近，略低于105,245美元的0.236斐波那契位。尽管如此，它成功守住了10.2万美元支撑线。
与此同时，9日和21日移动均线尚未转为看涨。
若多头能收复0.382或0.5斐波那契位，上行动能将推动价格测试11-11.2万美元区间。
因此，尽管结构看似脆弱，但只要在该区间附近积累力量增强，BTC仍存在反弹机会。
数据来源：TradingView
最坏时刻已过，还是BTC将面临更多下跌？
比特币1.6亿美元的爆仓潮，配合负净吃单量和崩溃的短期信心，表明市场已清除过度杠杆。
与此同时，极端的稀缺性和可用的购买力暗示反转正在酝酿。
因此，尽管仍需保持谨慎，但若多头能守住10.2-10.3万美元区间，形势正逐渐向可能支撑逐步复苏的稳定阶段倾斜。