本报告由Tiger Research撰写，分析了加密货币市场对Telegram不可替代的依赖所带来的隐藏风险，并审视了越南Telegram禁令暴露出的结构性脆弱性。
要点总结
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官方Telegram禁令命令发布于5月21日。来源：thuvienphapluat
2025年5月21日，越南信息通信部应公安部要求，发布了第2312/CVT-CS号命令，指示所有电信运营商在6月2日前在国内屏蔽Telegram服务。
此举立即引发了越南整个加密生态系统的混乱。越南是全球Telegram用户基数最大的国家之一，与许多其他市场一样，其国内的加密领域严重依赖该平台作为主要的沟通渠道。禁令使当地的加密项目和用户失去了可行的替代方案。尽管许多人转而使用VPN（虚拟私人网络）来维持访问权限，但这种变通方法充其量只是一个临时的、不完整的解决方案。
对于仅对加密货币有中等兴趣的普通用户来说，通过VPN访问Telegram被证明过于不便。因此，许多人完全退出了参与。在短短几天内，越南十大主要加密社区的平均浏览量下降了45%以上。
社区正匆忙转向Discord作为替代平台。来源：Telegram
作为回应，社区组织者开始探索和推广替代平台。Discord上的越南服务器活动量激增，同时一些社区尝试使用Zalo等本地通讯应用，旨在迎合那些寻求更轻量、更简单界面的用户。
然而，这些替代品都无法复制Telegram在可用性、隐私和原生加密功能方面独特的平衡。尽管有禁令，大多数用户仍然通过VPN依赖Telegram——这是一种变通方法，而非替代品。
3. Telegram有可行的替代品吗？
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来源：Similarweb
其他通讯应用，如Zalo或WhatsApp，其用户群往往局限于特定地区。这使得它们从一开始就与加密生态系统的全球性本质不相符，而加密生态系统默认需要跨境沟通。
最终，加密行业尚未找到Telegram的可行替代品。虽然其技术优势，如匿名性、隐私性和机器人集成，促使其持续占据主导地位，但根本问题在于结构性。
目前没有一种被普遍采用的通讯平台能够无缝地跨境运营。由于各国的通讯偏好不同，要找到一个满足加密生态系统全球需求的单一替代品，仍然是一个巨大的挑战。
Telegram在通讯领域占据着一个罕见的位置。它并未主导任何一个单一的国家市场，并且对许多用户来说，它并非他们的主要应用。然而，在众多不同地区，它通常是使用量第二大的通讯工具。这种作为通用次级平台的独特地位，赋予了Telegram一种跨越国界的事实上的中立性。正是这种与地区无关的地位，使其如此难以替代。
4. Telegram周围日益增长的监管风险
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这些关切正越来越多地转化为监管行动。已经对Telegram采取措施的国家通常遵循三种策略之一。第一种是全面禁令，通常伴随着推动国内替代品的举措。第二种涉及针对特定事件（如法律不合规或与选举相关的紧张局势）实施临时封锁。第三种是选择性过滤，即政府允许访问该应用，但屏蔽特定频道或限制其速度。
这些案例开创的先例预示着未来可能会有更多限制。目前有几个国家正在考虑对Telegram实施全面或部分禁令。虽然各国的政治理由各不相同，但监管模式正变得更加一致。政府通常以国家安全、不遵守当地法律或公共秩序风险作为管控的理由。
在这种背景下，Telegram如何回应正成为一个关键变量。尽管触发点因司法管辖区而异，但根本问题是一样的：Telegram不愿意或无法满足当地的合规要求。在监管环境更严格的国家，对不合作平台的容忍度显著降低。
然而，有迹象表明Telegram的策略正在转变。在首席执行官Pavel Durov被捕后，该公司已开始采取措施提高合规性。一个显著的例子是它发布了一份透明度报告，披露违规者的IP地址和电话号码，但这仅限于拥有强大民主制度的司法管辖区。
尽管范围有限，但Telegram现在比过去表现出更多配合政府要求的意愿。这一转变预计将降低在主要市场（如美国）遭受即时制裁的风险。
5. 如果Telegram被完全禁止会怎样？
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来源：X
如果发生全面禁令，用户将开始迁移到替代服务。正如之前所讨论的，最可行的替代品不是Telegram的克隆品或本地通讯应用。那些具有Telegram区域中立特性的平台更有可能获得关注。
最近采用率有所上升的Signal是一个潜在的候选者。然而，一个更强大的竞争者可能是X即将推出的通讯服务XChat。鉴于X与加密社区的深度融合，XChat可以利用其现有用户群实现强势的市场进入。
然而，更直接的风险在于对TON基金会的潜在影响。虽然TON基金会与Telegram在官方上是分开的，但两者关系密切。Telegram原生的T2E（Telegram to Earn）游戏一直是TON生态系统增长的核心。直接在Telegram界面内轻松使用TON钱包也是一个关键优势。
禁令措施的扩大将这种集成变成了一个风险点。如果访问Telegram被阻断，集成TON的应用的用户获取和交易流将立即受到影响。即使区块链继续正常运行，影响依然存在。由于市场将Telegram和TON视为一个统一的平台，基于TON的项目直接面临声誉和运营风险。
虽然全球禁止Telegram的可能性不大，但行业必须面对一个现实：可行的替代品有限。更广泛地说，加密生态系统不仅依赖于Telegram，还依赖于其基础设施中的多个单一服务点。如果这些结构性脆弱点得不到解决，该行业将继续暴露于突发的、外部的冲击之下。
前进的道路是明确的。减少过度依赖和实现平台多元化不再是可选项。它是一种必要的生存策略。