在全球监管环境逐步清晰、市场对加密概念股热情高涨之际，加密行业迎来新一轮冲刺资本市场的高潮，尤以交易所赛道竞争尤为激烈。近日，老牌加密交易所OKX也被外媒曝出正在积极筹备赴美上市，引发市场关注。从早年通过借壳港股实现资本布局，到如今拟转战美国资本市场，这不仅是OKX自身的里程碑事件，也是整个加密行业正规化进程的一个缩影。
5亿美元和解金换取美国市场“入场券”
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其实，早在去年3月，据吴说区块链报道，OKX内部已把位于美国的合规部门调整为所有部门的最高优先级。一切业务均以位于美国的合规部门为最高优先级。OKX创始人Star也常常前往美国。
而在过去数月，OKX围绕着合规动作频频，为进军美国市场铺路。
今年2月底，OKX宣布子公司Aux Cayes FinTech Co. Ltd.与美国司法部的一项调查达成和解，承认因历史上合规控制的不足，曾经有一小部分美国客户在该公司的全球平台上进行了交易。根据和解协议，OKX同意支付8400万美元的罚款，并放弃在此期间从美国客户获得的约4.21亿美元的收入，其中大部分来自于少数机构客户。
这笔近5亿美元的代价，为OKX重新赢得美国市场的进场门票。在完成和解后，OKX迅速进行内部权力重构，尤其是法律与合规核心高层的全面更换。包括前首席法律官 Mauricio Beugelmans 和前合规负责人Vanessa Zhang相继离职，被指出与5亿美元和解有关。更关键的是，OKX开始大幅引入美国监管与传统金融背景的资深人士，比如，前纽约州金融服务局主管Linda Lacewell出任首席法务官，并在上任后重组OKX的法律与合规部门；Jonathan Brockmeier出任首席合规官，他曾在新加坡金融科技独角兽Thunes创建了美洲地区的合规体系，设计并实施了覆盖美国、加拿大、墨西哥及整个拉美市场的监管框架等。
与此同时，OKX在持续布局美国市场。而自去年9月以来，OKX US已在纽约、旧金山以及总部所在地圣何塞三地设立团队，员工规模达约500人，并已获得约47个州及部分地区（如华盛顿特区和波多黎各）的运营许可。
而在今年5月，OKX正式宣布，其CEX（中心化加密交易所）和OKX钱包正式在美国上线，同时在加州圣何塞设立了区域总部。美国客户现在可以使用其平台，且OKX将在全年陆续推出新功能。在此次拓展中，现有的OKCoin客户将无缝迁移至OKX平台，将分阶段接纳新客户，并计划在今年晚些时候进行美国全国范围内的全面推广。
前巴克莱银行与经纪商Hidden Road高管Roshan Robert将领导OKX的美国业务扩张。据The Block此前表示，Roshan曾在帮助巴克莱期货交易部门应对新监管制度时“发挥过作用”。目前他的首要任务是建立OKX在现货交易市场的领先地位，同时也计划将OKX现有的支付与衍生品业务引入美国。“我们的长期愿景，当然是成为一个具有标杆意义的‘超级应用’，我们计划循序渐进地朝这个目标迈进。”
早期借壳赴港上市，OKX借美扩张仍面合规挑战
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对于OKX而言，此举更是一场战略窗口的重启。实际上，早在2019年中国加密监管政策收紧之际，OKCoin（OKX前身）母公司OKC Holdings Corporation便通过场外收购方式买入港股上市公司前进控股31.83亿股，占总股本60.49%，交易总额达4.83亿港元，由此实现借壳上市，当时OKX CEO Star（徐明星）成为实际控制人。完成并购后，OKCoin与OKEx开始分拆运作，前者品牌中文名更名为“欧科云链”，后者为如今的OKX。
值得注意的是，在当时上市之前，为降低风险，早期投资人巨人网络（史玉柱创立）以2850万美元价格转让了其所持的14%股权，接盘方之一为Kalyana Global Limited，其实际控制人正是史玉柱的女儿史静。根据当时交易估值，市场推算OKX的估值约为2亿美元。
而从OKC Holdings的公开资料可以发现，其背后的股东阵容极具华人资本特色，包括史玉柱女儿史静、策源创投创始人冯波、创业工场创始人麦刚、美图创始人蔡文胜、银泰集团董事长沈国军等。其中，麦刚是比特币在华的早期布道者，与Star渊源颇深，曾是其早期创业项目豆丁网的天使投资人，他们亦是泡泡玛特的最早支持者之一。
尽管美国市场环境相对开放，OKX赴美IPO面临的合规挑战仍不可小觑。一方面，美国SEC对大多数平台币依然持“未注册证券”的立场，而这也可能成为OKX赴美IPO的主要监管障碍。市场普遍预计，若OKX推进IPO计划，势必要对现有业务架构进行拆分重组，尤其是剥离平台币OKB发行相关业务，以规避潜在合规风险。
更关键的是立法层面的变局，被视为美国加密监管分水岭的《CLARITY法案》已于今年获得众议院通过。该法案试图为数字资产提供一套明确的法律定义和注册路径，甚至对“数字商品”与“证券”分类方式进行了重新界定。然而，该法案目前谈判陷入停滞，白宫否决了其中限制加密货币利益冲突的关键条款。若《CLARITY法案》最终通过，将为包括OKX在内的加密交易平台提供一个可预期、可执行的合规注册路径，并显著提升其市场信心与估值空间。
可以说，OKX选择进军美国资本市场，或不仅是一场合法性的博弈，也是一次对自身估值与身份的重塑。但前提是，能否穿越合规门槛并获得市场认可。