市场上的比特币数量是否超过了应有水平？这是最近加密圈热议的最新争议。
比特币先驱亚当·巴克本周出面平息愈演愈烈的"纸质比特币"论调，但并非所有人都买账。
本文将为您解读这场争论的来龙去脉。
究竟什么是纸质比特币？
"纸质比特币"指那些没有真实区块链BTC支撑的比特币衍生品。包括期货合约、合成资产等不实际持有比特币却承诺提供比特币敞口的金融工具。
社区部分人士认为，这些"虚假"BTC正充斥市场，成为比特币价格在强劲机构需求下仍未能突破新高的重要原因。
亚当·巴克："他们正在实物交割"
作为Hashcash发明者、比特币发展史上的关键人物，密码朋克亚当·巴克并不认同这种观点。
他在社交媒体表示，纸质比特币的说法被过度夸大，尤其当大型买家实际上都在持有BTC时。
"数十亿BTC的买单卡在10-11万美元区间'肯定是因为纸质比特币抛售'？又一个被证伪的论点。那些大额购买BTC的机构都在进行实物交割：将代币存入托管机构。"
他补充道，隐藏如此巨量的额外比特币根本不现实。如果真有数十亿虚假BTC存在，市场早该显现端倪。
反对声音依然存在
投资经理兼作家劳伦斯·莱帕德反驳称，数据讲述的是另一个故事。他指出大型期货持仓就是纸质比特币存在的明证。
"根本不用找，币安显示120亿美元永续合约未平仓，全球ChatGPT数据显示300亿美元。这是海量的纸质比特币，而且这个数字还在快速增长（我持续监控）。"莱帕德表示。
在他看来，这些数字代表的是从未触碰区块链却影响着市场的合成BTC。
这场辩论为何重要
争论核心在于比特币价格的形成机制。如果市场充斥着纸质比特币，可能压制真实需求；若非如此，则说明另有因素在抑制价格。
目前社区仍存在分歧。但随着比特币持续在关键价位附近徘徊，关于"虚实比特币"的讨论短期内不会消失。