比特币已重新攀升至11万美元大关附近，但未平仓合约数据可能引发对涨势可持续性的质疑。
比特币看涨势头重燃
自周二跌至10.5万美元低点后，比特币获得新的上涨动能，目前已成功收复10.9万美元关口，并短暂试探11万美元价位。
下图展示了近期比特币的价格走势轨迹：
过去24小时内，该资产反弹幅度约2%。虽然涨幅不大，但此次上涨仍值得关注，因其使价格逼近历史高点（ATH）。当前问题是：这轮涨势能否持续？答案自然取决于多重因素，但未平仓合约的激增或许释放了负面信号。
BTC未平仓合约随涨势骤增
CryptoQuant社区分析师Maartunn在X平台最新帖文中指出，本轮BTC上涨伴随着未平仓合约的快速增加。所谓"未平仓合约"，是指追踪各中心化交易所上衍生品交易者当前活跃比特币相关持仓总量的指标。
当该指标值上升，意味着投资者正在开设新仓位。通常这种情况下，市场整体杠杆率会随之攀升，可能导致加密货币价格波动加剧。
反之，指标下降则表明持仓者正主动平仓或被平台强制清算。由于杠杆被清除，这种趋势往往会使资产表现更趋稳定。
下图展示了过去一个月比特币未平仓合约24小时变化趋势：
如图所示，在本次上涨行情中，比特币未平仓合约24小时变化值出现急剧飙升，表明投资者开立了大量新仓位。
这种现象并不罕见——当市场出现重大价格波动时，投机活动往往会随之升温。但值得警惕的是本次飙升的幅度。
正如分析师在图表中标注的，过去一个月类似规模的未平仓合约激增，通常与加密货币价格见顶时间点重合。此次是否会重演相同模式，仍有待观察。