比特币（Bitcoin，BTC）价格在经过一段时间的盘整后，在2025 年五月重新站上十万美金，究竟比特币市场今年，还有哪些值得注意的重点呢？
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比特币（BTC）价格预测：2030 年比特币价格能否到达240 万美元？
以大胆预测闻名的方舟投资（ARK Invest）于发布的「Big Ideas 2025」报告中，更新了比特币在2030 年的价格目标。
报告透过估算比特币在2030 年从各类目标市场（Total Addressable Markets, TAM）可吸引的资金总额，并除以当年预期的比特币总供应量（约2,050 万枚），推算出三种情境下的价格目标：
悲观情境（Bear Case）：50 万美元，CAGR（年复合增长率）约32%基础情境（Base Case）：120 万美元，CAGR（年复合增长率） 约53%乐观情境（Bull Case）：240 万美元，CAGR（年复合增长率）约72%方舟投资在报告中强调，若2030 年的「各类目标市场吸引的资金总额」以及「比特币总供应量」预估未能实现，以上的实际价格可能无法达到预期。
图说：方舟投资（ARK Invest）发布最新「Big Ideas 2025」报告，预测比特币（Bitcoin，BTC）在乐观的情境下，2030 年的价格目标，有望达到240 万美元。
「机构投资」是关键！盘点六类资本流入来源
报告中列出构成比特币总目标市场（TAM）的主要资本流入来源，共有六类：
1. 机构投资：大型机构现在主要透过「比特币现货ETF」等工具参与。因为比特币是一项全新的资产，方舟投资预计到了2030 年，全球机构投资者原本投资在股票、债券、房地产等非黄金资产里的资金总量，约能达到200 兆美元，这些钱将成为未来流入比特币的潜在资金。
2.数位黄金：黄金目前理论上可以最大争取到的市场规模，约为18 兆美元，如果将比特币视为一种比黄金更灵活、透明的价值储存工具，就能吸引原有黄金投资者的资金流入。
3.新兴市场避风港：在新兴市场国家，由于严重的通货膨胀或货币贬值，当地的人们和投资者非常需要把钱，从不稳定的当地货币中拿出来，转移到更安全的地方保值。方舟投资认为，这些人目前放在银行存款，是比特币在「避风港」这个功能上可以争取的最大潜在资金来源池。
方舟估计到了2030 年，以新兴市场的M2 货币基础作为总目标市场，也就是比特币在此特定用途下，可以瞄准的总目标市场大小，总金额约会达到68 兆美元。
M2 货币（M2 money supply）：是一种广泛衡量一个经济体货币供应量的方法，包含经济体中所有现金、活期存款（这类属于M1货币），再加上一些可以较快转换为现金的「准货币」，如储蓄存款、小额定期存款等。
4.国家储备：继萨尔瓦多（El Salvador）等国之后，预期更多国家会将比特币纳入其战略储备。方舟投资预计，全球国家储备减去黄金部分，到2030 年约有15 兆美元资金投入比特币储备。
5,企业库存：有越来越多企业将比特币纳入其资产负债表，作为一种库存现金的多元化选项。预计全球企业现金和现金等价物，到了2030 年约有7 兆美元投入比特币。
6.比特币链上金融服务：包含Layer 2 扩容方案，如：闪电网路、侧链、重复质押资产（Restaking）、将比特币带到以太坊等其他区块链生态系统中的代币「包装比特币」（Wrapped Bitcoin，WBTC）等。这些服务的发展能吸引更多资本流入比特币，以2024 年约350 亿美元的现有价值为基础，预计未来六年将以20% 至60% 的年复合成长率（CAGR）增长。
价格目标假设
从下图可以看到，方舟投资认为在这六类资本流入中，「数位黄金」主导了大部分基础情境和熊市的价格支撑（分别占据57.8% 和48.6%）；「机构投资」在乐观情境中扮演了最重要的角色（43.4%）；国家储备、企业库存和链上金融服务，在各情境下的贡献比例相对较小。
同场加映：仅考量「活跃」供应量，价格目标更为乐观
除了官方公布的基础模型外，方舟投资也尝试了一种更实验性的估值方法：仅考虑比特币的「活跃」供应量。
这种方法根据链上数据，排除「长期未动用」或「可能已遗失」的比特币，以更准确地估算实际流通中的供应量。
根据链上数据提供商Glassnode的活跃度指标，自2018 年初以来，比特币网路的活跃度一直稳定在约60%。也就是说，大约有40% 的比特币供应量处于「冬眠」状态。
如果将基础模型中的总目标市场和渗透率假设，套进一个更低的数量，例如：总供应量60% 的活跃供应量，预计在2030 年约为1230 万枚比特币，得出的价格预设目标，可能会大幅高于先前预测。
基于这种实验性方法，在方舟投资所列出的乐观情境（Bull Case）下，比特币的价格目标，有望从150 万美元跃升至约240 万美元。
小编认为，这种实验性分析突显了比特币固有的稀缺性，以及部分供应损失的状况，这些因素在目前大多数主流估值模型中，并未得到充分反映，这也意味着比特币的上涨潜力可能被低估。
不过，上述价格预测是基于对未来市场规模，以及比特币普及率的假设，实际结果可能与此存在显著落差。最后提醒所有读者，把方舟投资的分析当成趋势的参考就好，而不要视未确定的未来走势为投资建议。
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