比特币持续在历史高点附近展现韧性，最新链上数据显示这轮涨势可能仍有延续空间。
CryptoQuant分析师Darkfost在7月17日报告中指出，价格在遭遇显著阻力前或仍存上行空间。关键观测点在于近几个月购入比特币的短期持有者群体。
追踪其行为的常用指标是市值实现价值比率（MVRV），该指标对比特币市价与这些持有者的平均成本价进行比较。当MVRV比率升至1.35左右时，通常意味着短期持有者未实现利润达到约35%的警戒线，历史数据显示这会引发抛售并导致短期回调。
当前该数值仅为1.15，意味着短期持有者尚未积累足以触发大规模抛售的利润空间。这使得比特币在触及临界点前仍有20%-25%的上涨潜力。
这种变化主要源于短期持有者的实现价格（即平均持仓成本）本周首次突破10.2万美元。更高的成本基数使得未实现利润积累速度较以往周期放缓，为比特币创造了更大缓冲空间。
在美国通胀数据公布引发短暂下挫至11.6万美元后，比特币已回升至11.86万美元，较7月14日创下的12.3万历史峰值仅低3.6%。
值得注意的是市场活跃度正在降温。现货单日交易量下降超22%，衍生品市场交易量缩减16.3%，未平仓合约小幅回落，显示交易者短期转向谨慎。
技术面显示，比特币目前围绕12,2151美元的布林带上轨整固。相对强弱指数(RSI)报69，略低于超买阈值，动量与MACD等震荡指标仍维持看涨信号。
从10日至200日的均线系统呈多头排列，10日指数均线(现报116,464美元)已多次支撑价格回调，可能成为短期波动下限。若多头能伴随量能突破12万美元关口，或将再次挑战历史高点；反之若失守11.6万美元支撑，关注焦点将转向11.2万美元的中轨区域。