越来越多的企业正选择将以太坊(ETH)而非比特币(BTC)作为长期战略资产，看中其可编程性、收益机会及监管利好。
这一趋势与现货以太坊ETF资金流入激增等现象，正在重塑机构加密投资格局，推动ETH迈向历史新高。过去30天以太坊价格上涨约39.1%，现徘徊在3500美元关口，同期比特币涨幅为14.7%。
从数字黄金到经济引擎
比特币虽是"数字黄金"的代名词，但以太坊远不止价值存储工具。作为DeFi、NFT、稳定币及现实世界资产代币化的基础设施层，ETH展现出多功能的生产性资产特质。与比特币不同，ETH可用于智能合约、质押生息，并部署于日益壮大的去中心化应用生态。
企业为何开始押注以太坊
本周消息显示，科技投资人彼得·蒂尔已入股由Fundstrat托马斯·李领衔的以太坊国库策略公司Bitmine Immersion Technologies(BMNR)。根据提交给美国证监会的文件，蒂尔通过多个投资基金收购了BMNR 9.1%的普通股。
纳斯达克上市公司SharpLink Gaming今年初也因将ETH纳入国库引发关注，其决策基于以太坊的流动性、深厚开发者生态及DeFi整合优势。此举可能为其他中型企业树立标杆。
社区追踪平台Strategic Ethereum Reserve数据显示，Bitmine Immersion持有约30.07万枚ETH(现值约10亿美元)，SharpLink Gaming持有28.06万枚(约9.563亿美元)。目前仅这两家上市公司转型为以太坊国库公司。
比特币国库公司数量明显更多，追随持有60.155万枚BTC(现价约726亿美元)的MicroStrategy的路径。该公司股价近年随比特币价格显著增长。
以太坊优势：收益、DeFi与监管明晰
以太坊提供比特币不具备的收益能力。ETH质押让资金管理者在持有蓝筹加密资产同时获得被动收入，这在厌恶闲置资金的高利率环境下颇具吸引力。
SharpLink将几乎全部ETH用于质押，既维护网络安全又将收益回馈股东。
监管进展也为采用铺路。美国议员正审议《CLARITY法案》以明确数字商品管辖权，SEC同时探索DeFi"创新豁免"，可能为以太坊项目创造监管安全港，增强机构与以太坊DeFi协议及质押平台交互的信心。
生态成熟度成为卖点
Pectra升级引入智能账户等创新，允许用户用稳定币支付Gas费或批量交易，显示以太坊持续满足真实需求的能力。这类前瞻性创新强化了ETH作为生产性可编程国库资产的定位。Layer2解决方案降低交易成本，使机构部署更具可行性。
Pectra升级旨在优化质押流程并增强钱包功能，其"智能账户"支持非ETH代币支付Gas、交易批量处理及密钥替代验证，持续推进账户抽象化与Web3普及。
市场信号：机构需求超越比特币
机构资金正加速流向以太坊。CoinShares 7月15日报告显示，以太坊基金连续12周净流入达9.9亿美元，创历史第四高。过去12周以太坊流入资金占管理规模19.5%，远超比特币的9.8%，分析师归因于其多元化价值主张。
随着DeFi成熟及质押ETF等新产品上市，以太坊对企业财务的重要性将持续提升。资金管理者现可同步实现资产配置与收益获取。
结论
以太坊正从投机资产转变为机构金融的核心组件。企业国库采用结合监管演进与新质押产品，使ETH在实用性与机构吸引力方面超越传统加密资产。