随着比特币突破历史新高后，加密市场的聚光灯已悄然转向以太坊、Solana等高贝塔资产。链上指标和资金流动信号显示，山寨币引领的市场周期可能已经启动。
以太坊Solana强势崛起 大资金加速进场
以太坊和Solana近期表现尤为亮眼。HTX数据显示，以太坊(ETH)从7月初的2474 USDT附近最高涨至3857 USDT，涨幅超55%。
HTX《每周热门项目回顾》(7月15-21日)显示，新上线资产与老牌项目均有不俗表现。Ani Grok Companion($ANI)上周登陆HTX后7日内涨幅达137%。DeFi与基础设施板块同样备受关注，Elixir($ELX)周涨幅达115%，Conflux($CFX)上涨104%。
这轮强势上涨并非偶然。链上监控平台Lookonchain显示，7月1日至21日期间约23个巨鲸/机构累计买入68.1万枚ETH(约合26亿美元)，表明以太坊正成为机构大资金的核心囤积标的。
ETF资金流入同样印证着市场信心。交易员T追踪到7月21日ETH现货ETF单日净流入2.97亿美元创纪录，占比特币ETF交易量的80%，实现连续12日净流入。
曾被称作"以太坊杀手"的Solana同样涨势惊人。HTX数据显示，SOL价格从157.8 USDT攀升至204.6 USDT，涨幅29.6%。截至UTC时间7月22日10时，Solana生态代币RAY(+21.01%)、PENGU(+20.5%)、JUP(+17.14%)、AI16Z(+14.73%)等过去24小时均现显著上涨。
ETH与SOL的上涨不仅是个别现象，更是市场结构性信号：资金正从比特币转向波动性更高、更具成长性的山寨币，"山寨币季节"的舞台已然搭就。
比特币统治力持续下滑 山寨季指数走强
随着ETH与SOL轮番上涨，市场格局正悄然生变。比特币的统治地位正被逐渐侵蚀，为山寨币资金流入打开空间。
CoinMarketCap数据显示比特币统治率已降至60.1%，创3月以来新低。与此同时，山寨季指数7月21日攀升至55，目前维持在50。该指数表明市值前100的加密货币中，约50个在过去90天表现优于比特币。
来源：CoinMarketCap
来源：CoinMarketCap
HTX研究院分析师、HTX深思考专栏作者Chloe(@ChloeTalk1)指出，比特币强势突破新高催生了市场对"山寨币激活季"的期待。比特币因其避险属性及美元信用资产地位带来的上涨，叠加日本国债收益率上升、全球利率趋势潜在转向、期权市场看涨结构等因素，为资金从BTC轮动至山寨币提供了结构性基础。
后市展望：真正的山寨币牛市或尚未到来
QCP Capital最新市场报告指出多个指标暗示山寨币季节或已悄然启动：山寨季指数突破50，达2024年12月以来最高水平；GENIUS法案通过为稳定币发行建立明确监管框架，促使企业资金库将ETH、SOL、XRP、ADA等视为新一代加密储备资产；质押ETH现货ETF若获批，或将推动机构资金从比特币ETF进一步转向以太坊——上周ETH现货ETF连续两日资金流入超越BTC ETF，显示贝莱德等巨头的信心显著增强；期权市场呈现强劲看涨信号，四季度看涨价差头寸显著，反映对年底行情的乐观预期。
合约巨鲸James Wynn预测比特币可能在7月下旬冲高至14.5万美元后剧烈回调至11万美元，随后1-2个月将迎来真正的山寨币牛市，也是FOMO情绪真正爆发的阶段。他同时预言比特币长期统治地位将受挑战，山寨币将稳步上涨。若美联储四季度启动降息，比特币或开启16-24万美元的新上涨趋势。