韩国加密货币交易所 Dunamu与Bithumb股价今年大幅飙升，与Coinone抛售加密资产的决定形成鲜明对比
随着今年牛市到来，交易所呈现出两极分化格局——头部平台估值飙升，中小机构则面临财务压力。
Upbit与Bithumb推动交易所估值攀升
运营Upbit的Dunamu场外股价年内上涨33%至24万韩元（173美元），公司估值达8.26万亿韩元（59.6亿美元）。Bithumb表现更为亮眼，暴涨131%至23.8万韩元（172美元）。
两家交易所估值均在7月4日触及峰值后小幅回落，Dunamu曾达25.8万韩元，Bithumb在夏季行情中更冲至27.5万韩元。此番上涨反映出随着比特币屡创年度新高，加密市场重燃乐观情绪。
两家公司正为未来数月可能的IPO做准备。Bithumb明确计划2025年底登陆科斯达克市场。强劲的市场地位和持续稳健的交易量为这些雄心勃勃的计划提供了支撑。
Coinone面临市场集中化困境
市场份额仅3%的中型交易所Coinone正承受巨大压力，宣布将抛售价值296万美元的加密货币，约占其数字资产总持有量的10%。
这是韩国金融监管部门5月出台新规后首例合规抛售案例。该框架要求提前披露信息，且仅允许抛售市值前20的加密货币，为交易所提供运营资金筹措的透明渠道。
Coinone抛售所得将用于人员开支等运营支出，而非扩张或基建。此举暗示其在持续财务困境中面临迫切的流动性需求。
该交易所去年录得440万美元运营亏损，已连续三年赤字。据传联席CEO李成贤在裁员后兼任多个岗位。行业观察人士认为，这些举措可能是收购谈判的前兆。
加密货币交易所行业日益呈现马太效应，基于手续费的收入模式高度依赖交易量。Upbit占据63%市场份额，Bithumb占33%，留给中小竞争者的生存空间极为有限。