恒星币（XLM）近期稳步攀升，过去一周上涨10%，24小时内涨幅达3%，但涨势远未达到爆发级别——尽管本月初其日线图已突破看涨形态。
既然技术结构仍保持看涨，为何价格未现飙升？链上与图表数据揭示了一场供需拉锯战。
供应端压力：交易所余额创历史新高
首个线索来自XLM的交易所余额。过去一年间，该数值已攀升至10.3亿XLM（约合4.697亿美元）的历史峰值，其中7-8月记录的10.2亿XLM更是达到史上最高水平之一。
高余额意味着更多代币囤积于交易所，随时可能被抛售。这形成了天花板效应：每次价格上涨都可能遭遇卖单洪流。这种供应过剩解释了为何恒星币突破看涨形态后，仍未出现其他山寨币般的强劲反弹。
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需求端抵抗：资金流量指数拐头向上
在沉重抛压背景下，买盘力量并未消退。日线资金流量指数（MFI）——结合价格与成交量追踪真实资金流向的指标——目前稳居51.32（荣枯线50上方），且在避免重探7月29低点后开始上扬。
这表明尽管卖方严阵以待，XLM仍获得实质性资金流入。买方虽能阻止价格崩跌，但尚不足以消化历史级供应量。这种力量平衡使市场陷入僵持状态。
微观视角：4小时图显露动能衰减的看涨结构
观察4小时图表可见，XLM价格仍处于上升三角形（看涨中继形态）内，关键支撑位0.44美元，阻力位分别为0.46和0.47美元。
但动能指标出现裂痕：当价格创出更高高点时，RSI却形成更低高点，暗示短期疲态。叠加高企的交易所余额，这解释了为何恒星币在看涨结构下仍维持区间震荡。
若突破0.47美元，恒星币（XLM）或将开启新高之旅——此举将完成形态突破，且该价位恰与空头清算集群重合。价格触及该位时，连环爆仓可能推动XLM上演阶梯式上涨。
但图表同时警示：若价格回调跌破0.43美元，看涨结构将面临威胁——甚至可能引发0.43美元及下方多头仓位的连环清算。