随着中国人民银行考虑推出经济刺激措施以应对经济活动放缓，加密货币市场正面临关键转折点。
分析师指出，若中国政府向金融体系注入流动性，山寨币可能迎来大幅上涨，甚至突破历史高点。
中国或于下月出台刺激政策
尽管市场焦点常集中于美联储，但中国的货币政策对加密货币等全球风险资产同样具有决定性影响。21Shares 2025年3月报告显示，比特币价格与全球流动性的相关性高达94%，远超标普500指数和黄金。这种强关联凸显了央行政策对加密市场投资情绪的关键作用。
Porkopolis Economics数据显示，美国M0货币基数当前为5.8万亿美元，欧元区5.4万亿，中国5.2万亿，日本4.4万亿。中国占全球GDP比重达19.5%，即便在美联储主导市场关注时，中国人民银行的决策仍对国际资本流动产生重大影响。
2025年7月中国经济数据显露疲软：高盛估算显示社会消费品零售总额环比下降0.1%，固定资产投资同比下滑5.3%（创2020年3月以来最大跌幅），规模以上工业增加值仅微增0.4%。
就业市场承压明显，7月城镇调查失业率升至5.2%（6月为5.0%）。彭博社称中国人民银行可能"最早于9月"推出刺激政策，野村证券和德国商业银行经济学家也预期近期将有支持措施出台。
央行通常通过降息或特殊融资条件实施刺激，本质是扩大货币供应。历史表明此类干预会降低融资成本，提升风险资产（股票与加密货币）吸引力。对加密市场而言，这可能催生对山寨币的新需求——这类资产历来对全球流动性变化极为敏感。
美国市场信号提供参照
尽管美国衰退担忧加剧，市场仍展现惊人韧性。密歇根大学8月初消费者调查显示，60%美国人预期未来一年失业率恶化，该悲观情绪上次出现还是在2008-09年金融危机期间。
但投资者保持乐观：标普500指数史上首次突破6400点，5年期美债收益率从8月4日的3.74%回升至周五的3.83%，显示风险偏好增强。国债收益率上升通常意味着投资者对政府担保资产需求降低，转而追逐风险更高资产。
对加密货币市场而言，美股韧性、收益率回升叠加中国潜在刺激政策，为山寨币复苏创造了理想环境。若中国人民银行落实宽松政策，流动性涌入可能引发资金大规模轮动至加密资产，推升各类代币价格。
山寨币：在不确定性中航行
2017年监管打击前，中国曾是全球最大的加密货币及山寨币市场之一，散户与机构参与度极高。NEO、唯链等具有中国基因的山寨币尤其受本土投资者青睐。
尽管中国加密货币持有率已降至5.2%（反映政府限制导致散户退出），但中国区块链项目仍获得强力的企业和技术支持。据报道，许多中国公民通过境外平台或代理继续参与加密市场。
尽管流动性环境有利，不确定性依然存在：全球衰退担忧、地缘政治紧张和监管框架演变可能抑制投资热情。此外，中国刺激政策的效果将取决于市场认知与执行力度——若政策力度不足或短暂，山寨币市场反应可能有限。
分析师强调美国经济状况同样关键：美债收益率上升表明投资者正在重估通胀与增长预期。这些信号与中国流动性政策相互作用，构成了山寨币可能繁荣或遇阻的复杂背景。投资者还需关注特朗普政府对华关税政策（当前已延期90天）。