自2024年上次减半事件以来，比特币挖矿行业一直面临着收入萎缩的困境，矿工奖励从6.25 BTC降至3.125 BTC。与此同时，挖矿难度持续攀升，使得维护比特币网络安全更具挑战性。
尽管过去一年BTC价格上涨，矿工们在维护全球最大区块链网络的同时仍难以保持盈利。一位加密货币专家分享了当前周期内过去几个月比特币挖矿行业的深度观察。
矿工或被迫抛售BTC持仓：加密CEO预警
Alphractal创始人兼CEO Joao Wedson于9月5日在X平台发文，结合近期链上数据分析了比特币挖矿现状。这位链上分析师指出，2025年迄今BTC挖矿领域显得有些不稳定。
Wedson认为，比特币挖矿困境部分源于BTC的高价位——自上次减半以来已暴涨近100%。相较于2017和2021年牛市期间区块链验证者的收入，当前顶级加密资产的估值被认为明显偏高。
这位创始人指出，算力增长与链上交易量低迷的双重压力，加剧了BTC网络上的区块竞争。这种非理想状态迫使矿工投资昂贵的现代化设备以维持竞争力。
Wedson重点阐释了衡量当前挖矿盈利与历史均值对比的「矿工均衡指数」(MEI)——该指标通过比较30天单哈希平均收益与365天均值来评估行业健康度。
当MEI指数高于1时，表明挖矿环境优于历史平均水平；若低于0.5，则意味着行业陷入困境，可能与矿工投降或算力调整相关。
Wedson披露当前MEI指数约为1.06，远高于矿工难以为继的警戒线。但他同时强调，该数值仍低于2017-2021年间2.5的峰值水平。
随着维护比特币网络的竞争加剧和运营成本上升，Wedson预测矿工可能被迫抛售部分BTC储备。这最终可能对旗舰加密货币价格形成下行压力。
比特币价格速览
截至发稿，BTC报价约110,700美元，24小时内无明显波动。但过去七日这个市场龙头已呈现约3%的复苏势头。
