比特币价格于周四早间突破11.4万美元大关，创两周新高及8月24日以来最强表现。CoinGecko数据显示，此番波动源于交易者对最新宏观数据的反应。
周三美国现货比特币ETF净流入达7.571亿美元，创八周最大单日吸金额。据SoSoValue统计，9月累计净申购规模已达13.9亿美元，资金主要集中于头部基金。观察家认为这波反弹标志着机构需求回暖。
比特币ETF近期资金激增或与宏观经济环境改善有关，尤其是8月通胀报告及市场对美联储利率决议的预期。分析师指出，这些因素正推动资金加速涌入比特币ETF。
资金分化：比特币ETF配置与以太坊期货活动背道而驰
当ETF资金涌向比特币时，期货交易员却更青睐以太坊。Coinanalyze数据显示，以太坊24小时期货总交易量达494亿美元，反超比特币的429亿美元。这种分化揭示两类资产的驱动逻辑差异：BTC靠现货ETF，ETH凭衍生品。
另据报告显示，尽管比特币ETF持续吸金，基于以太坊的基金本月却遭遇净流出。这种背离凸显出轮动交易特征——部分投资者在重大宏观事件前更倾向配置BTC。
价格走势印证了资金轮动。比特币自周二跌破11.07万美元后持续反弹，伴随ETF流入增加。交易员同时关注资金需求能否延续以维持现货涨势。
这种转变可能预示着资本调仓，机构投资者或在重大宏观事件前重新布局比特币持仓。随着比特币主导地位下降，山寨币交易量占比已从近期的40%升至50%，表明市场对山寨币兴趣升温——尽管比特币仍是ETF资金主要流向。
宏观背景：PPI意外下滑与降息预期升温
8月生产者价格指数环比下降0.1%，低于预期。该数据缓解了风险资产对利率的敏感性，为加密货币买盘提供支撑。美国劳工统计局数据显示，最终需求价格同比上涨2.6%。
市场普遍预期美联储将于下周降息。路透调查显示，9月17日降息25个基点的预期已成共识。CME FedWatch工具也显示，降息25基点概率远高于更大幅度调整。
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对比特币新一轮上涨的潜在影响
持续的ETF流入往往形成稳定现货需求，从而收窄价格浮动空间。若资金流在美联储决议后保持高位，BTC或能构筑更坚实基底以冲击历史高点。但涨势持续性取决于大型发行方和顾问的后续动作。
不过，衍生品头寸和期权隐含波动率偏低，显示市场对政策事件预期理性。若降息幅度保守或释放鹰派信号，可能抑制风险偏好并冷却资金流。交易员将密切关注政策公布后ETF申购能否持续，以及以太坊衍生品领导地位会否扩散至山寨币普涨行情。