比特币近期从103,575美元低点反弹，显示出强劲的上涨势头。随着期货持仓和交易所活动升温，市场对即将召开的美联储数字资产会议充满期待，这可能成为推动行情的关键因素。
比特币试图突破关键阻力区
比特币已攀升至短期指数移动均线上方，释放出短期情绪转变的信号。当前价格正测试111,000美元附近的阻力位，该位置略低于112,240美元的38.2%斐波那契回撤位。若能强势收于该水平上方，或将推动价格进一步上探114,900美元和117,600美元——这两个目标位分别对应100日与200日均线，在回调阶段往往形成关键阻力。
支撑位明确锚定在108,900美元，此处汇集了0.236斐波那契回撤位与20日均线。若比特币失守该区域，可能回落至106,000美元甚至重新测试此前形成的局部低点103,500美元。因此该价位对维持当前看涨势头至关重要。
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未平仓合约激增推升市场动能
比特币期货未平仓合约持续增长，截至10月20日已达702.5亿美元。这一增长凸显市场投机活动复苏和参与度提升。
值得注意的是，未平仓合约与价格在2025年前始终保持紧密联动，二者均在短暂回调前维持上行趋势。杠杆率的稳定增长表明交易者正在布局波动加剧行情，可能预期美联储数字资产讨论后将出现重大价格波动。
交易所资金流向折射投资者信心
链上数据显示，2025年大部分时间里交易所持续呈现资金外流，表明投资者仍在通过自主托管积累BTC。过去一个月净流出持续占主导，强化了囤币趋势。
不过10月20日出现6484万美元的短暂流入，当时比特币交易价格接近110,866.14美元，显示部分投资者进行短线获利了结。持续外流通常是价格回升的前兆，而短暂流入往往意味着战术性仓位调整。
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比特币（BTC/USD）技术展望
随着比特币从103,575美元反弹后进入复苏关键阶段，关键价位界限愈发清晰。
技术结构显示比特币正从调整阶段过渡至潜在复苏通道。价格已突破下降趋势线，释放情绪改善信号。但均线系统尚未完全形成多头排列，使BTC处于中性偏多的整理区间。
比特币能否延续复苏势头？
比特币短期走势取决于多头能否守住108,900美元关口。若动能持续，BTC可能上攻114,900-117,600美元区间，该区域存在更强阻力。反之若失守108,000美元阈值，或引发回调至106,000美元甚至近期低点103,575美元。
随着未平仓合约突破700亿美元大关，叠加交易所资金外流显示的积累迹象，市场参与者似乎已为波动率扩张做好准备。进入10月下旬，比特币能否将112,000-115,000美元区域转化为支撑位，将决定后续能否开启更广阔的看涨行情。
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