按：首个100%Solana质押ETF将于28日晚在纽交所上市，市场普遍关注这一事件将如何影响SOL价格。Bitwise最新研究分析了潜在的价格波动与资金流动之间的关系，金色财经编译整理如下：
要点介绍
在当前市场条件下，若流入量与价格乘数（1.5倍）保持不变，则10亿美元的净流入预计将推动SOL价格上涨约34%。我们预计，随着更多机构投资者入场，资金流动与价格行为之间的联系将进一步增强。以往经验表明，现货加密货币ETF的批准往往先经历短期回调，随后才显现长期利好。引言
美国于2024年1月11日和7月24日分别批准了比特币和以太坊的现货ETF，这标志着加密资产正式迈入主流金融体系。这些决定不仅加速了机构对数字资产的采纳，也确立了加密货币作为投资组合一部分的合法性地位。 尽管欧洲较早开放加密ETP，但美国监管环境长期不明朗，SEC主席加里·根斯勒的强硬立场曾引发广泛争议。直到近期，面对法律压力与声誉风险，SEC终于放行了这两项重大提案，为行业打开制度化大门。 Solana ETF采用了与BTC、ETH ETF相同的信托结构，并依托CME Solana期货市场的监控共享机制。SOL目前是第六大市值币种，其期货流动性远超XRP，具备较强的抗操纵能力，有助于满足监管要求。 此前推出的通用上市标准简化了基金发行流程，使加密资产从钱包中的“黑箱”转变为可通过经纪账户交易的证券代码。这种转变不仅提升了可访问性，也为未来价格走势提供了传统金融市场层面的支持基础。 本文旨在探讨Solana ETF上市对SOL价格可能产生的影响。SEC 批准是卖新闻事件
历史数据显示，ETF获批后短期内常伴随价格回调。例如，BTC在2024年初获准前已上涨近两倍，获利盘大量释放；而ETH则因市场对其影响预期不一，价格波动更为剧烈。然而，两种资产最终都实现了结构性上涨。
历史不会重复，但总会押韵
回顾过往案例，SOL ETF的批准可能会引发类似的价格轨迹——短暂下跌或无明显波动，之后逐步恢复并获得结构性支撑。此次市场已有较高预期，因此不太可能出现完全出人意料的行情。 SOL ETP流量与回报之间存在正向关联，平均贝塔系数为0.269。这意味着每增加1%的流入量，对应SOL每周回报率提升0.269%。不过，R²仅为16.5%，说明资金流仅解释了部分价格变动。 大多数数据点集中在零附近，只有少数极端周（如流量达50%-300%）显著拉高回归线。样本覆盖13只SOL股票，涵盖自2021年以来的数据，反映整体趋势。
Solana ETP 流量正在增长，但仍处于次要地位
2024年第四季度以来，全球Solana ETP资金流入大幅上升，AUM现已达39亿美元。尽管如此，该规模仍远低于比特币和以太坊ETF。 Solana在2024年底表现强劲，成为meme币发行的主要平台。Raydium上构建的Pump.fun极大地促进了散户参与度，Solana一度占据DEX交易量的90%。尽管ETP有一定贡献，但散户仍是主要推动力。 即便在当前阶段，资金流入对价格的解释力已升至约20%，但散户活动依然主导市场。原因有二： 1、SOL仍是以散户为主导的资产，其交易量很大比例来自代币发行平台。 2、机构资金流入规模相对较小，鉴于ETP AUM总计约39亿美元，SOL属于高β值资产，在传统投资组合中承担较高风险。
资金净流入如何影响价格
假设当前流量与价格乘数（1.5倍）不变，10亿美元的净流入预计对应SOL价格上涨38%。需要注意的是，该模型未考虑任何不确定性因素，仅反映当前条件下的敏感性。
机构配置影响
过去三年半间，ETP资金流对SOL价格产生了一定影响，但多数波动仍由外部因素驱动。我们认为，Solana将继续以散户为主导，受益于其在meme币生态中的核心地位及文化影响力。 未来，随着机构投资者参与度提升，他们或将对价格形成更深远的影响。结论
美国SEC批准Solana ETF将成为行业发展的重要节点，但从短期来看未必能立即推动价格突破。历史经验显示，ETF获批初期常伴随价格调整，但长期看，它有助于提升机构对该资产的兴趣。 通过提供低成本、免破产风险的包装方式，ETF有望增强SOL对专业投资者的吸引力，从而逐步提高其在主流金融中的权重。随着资金流入增加，价格波动性可能扩大，贝塔系数也将随之上升，体现出更强的双向波动特性。以上就是小编为大家带来的关于Solana ETF及其对价格影响的全部内容，更多精彩资讯请持续关注本站。