2025 年底，隐私币市场再次迎来关键转折。Zcash (ZEC) 自 9 月以来涨幅超过 400%，其隐私池已突破 490 万 ZEC 大关，而 Grayscale 的 ZCSH 信托资产管理规模 (AUM) 更是达到 1.23 亿美元，显示出机构投资者对这一领域的浓厚兴趣。与此同时，Monero (XMR) 始终以其默认开启的隐私特性占据主导地位，每约 2 分钟释放 0.6 XMR 的尾部发行机制，确保了长期低于 1% 的通胀率。然而，监管环境正变得愈发复杂：欧盟计划在 2027 年 7 月前通过反洗钱条例 (AMLR)，限制持牌交易所提供隐私币交易服务，迫使用户转向自我托管、去中心化交易所 (DEX) 或特定地区平台。
Grayscale Zcash 信托 (ZCSH) 市场价格和每股净资产价值 | 来源：Grayscale
本指南将从隐私技术、代币经济学、采用情况与监管动态四个方面比较 Zcash (ZEC) 和 Monero (XMR)，帮助您在 2025 年做出更符合自身需求的投资决策。
2025 年顶级隐私币 Zcash 和 Monero 概览
Zcash 正经历新一轮的增长动能，其隐私池现已突破 490 万 ZEC，表明越来越多用户开始使用隐私交易功能；投资者还可以通过 Grayscale Zcash 信托 (ZCSH) 获得机构级别的投资通道。相比之下，Monero 继续坚持其默认隐私原则，并通过稳定且可预测的尾部发行模式保障资金安全。
这两种资产都面临日益严格的监管压力：欧盟的反洗钱条例将在 2027 年 7 月正式生效，届时受监管的服务提供商将被限制提供隐私币交易服务，促使用户更多依赖于非托管钱包或区域平台。
为何隐私币在 2025 年成为焦点
领先隐私币的市值 | 来源：CoinGecko
随着金融监控的加强和合规要求的提高，用户对平衡隐私与审计工具的需求也不断上升。Zcash 正在向现代化的 Zebra 客户端迁移，而 Monero 则维持稳定的发行节奏，这使得两个项目在技术上持续保持竞争力。同时，2027 年的监管截止日期、交易所下架事件以及区域政策讨论也让它们始终处于新闻热点中。简而言之，ZEC 提供的是可选隐私与透明性之间的切换，XMR 则默认启用全面隐私，选择哪一个取决于您的隐私偏好及所在司法管辖区的规则。
什么是 Zcash (ZEC)？
Zcash 价格一年内上涨超过 900% | 来源：Coinmarketcap
Zcash 是一种为用户提供可选隐私保护的加密货币。它的工作方式类似于比特币，但引入了 zk-SNARKs 技术以增强隐私性。用户可以选择两种地址类型：
•透明地址 (t-地址)：这些地址的运作方式与普通比特币地址相同。任何人都可以看到发送的金额和涉及的钱包地址。
•屏蔽地址 (z-地址)：这些地址隐藏了发送方、接收方和交易金额，同时仍能证明交易的有效性。
这种「可选隐私」特性使 Zcash 在日常支付、隐私转账甚至需要透明会计的企业场景中都能发挥作用。2025 年以来，Zcash 受到广泛关注，因为越来越多的资金流入隐私池，目前已超过 450 万 ZEC，并且其网络正在升级，采用了现代基于 Rust 的节点客户端 Zebra，提升了速度、可靠性和未来升级支持。
Zcash 的主要优势
•您可以自由选择隐私级别：需要完全保密性的用户可以发送屏蔽交易，而需要透明度（用于税务、审计或业务报告）的用户则可以使用透明地址。
•机构准入正在改善：Zcash 拥有 Grayscale 投资信托，这允许传统投资者在不直接持有代币的情况下获得 ZEC 敞口。
•2025 年技术更佳：从旧的zcashd客户端转向新的 Zebra 客户端，使得运行 Zcash 节点更快、更轻、对开发者和营运商来说更容易。
Zcash 的权衡
•隐私不是自动的：许多用户仍然公开发送交易，如果屏蔽采用率未能持续增长，这可能会限制隐私。
•监管不确定性：尽管 Zcash 提供透明交易，但隐私币仍受到审查。欧盟已提议从 2027 年开始限制受监管交易所对隐私币的支持，因此可用性可能因地区而异。
什么是 Monero (XMR)？
Monero 价格一年内上涨超过 108% | 来源：BingX
Monero 是一种为实现完整、自动隐私而构建的加密货币。与比特币甚至 Zcash 不同，比特币和 Zcash 的交易可以公开可见，Monero 缺省隐藏所有重要细节。当您发送 XMR 时，区块链不会透露谁发送了支付、谁接收了支付或转帐了多少金额。它使用三个关键工具来保护用户：
•环签名：将您的交易与许多诱饵交易混合，这样观察者就无法分辨哪个钱包实际发送了资金。
•环形机密交易 (RingCT)：隐藏发送的金额。
•隐身地址：接收方在一个一次性、隐藏的地址收到付款，该地址无法追溯到他们的真实钱包。
总体而言，这些使得 Monero 成为最隐私和最具可替代性的加密货币之一。每个币看起来都一样，没有「被污染的」或可追溯的历史。您可以花费或发送 Monero，而无需暴露个人财务数据。
Monero 也被设计为保持去中心化。它使用一种称为 RandomX 的挖矿算法，该算法在普通 CPU 上高效运行。这意味着您不需要昂贵的硬件来帮助保护网络，普通电脑也可以参与。
Monero 的一个独特功能是其尾部发行：矿工将永远每约 2 分钟收到 0.6 XMR 的小额固定奖励。这确保了网络的长期安全，避免了区块奖励耗尽，并使通货膨胀率长期保持在 1% 以下。
Monero 的主要优势
•隐私是自动的，而非可选的。您不需要特殊的地址或设置，每笔交易都受到保护。
•代币完全可替代。由于其历史无法追溯，每个 XMR 都具有同等价值，类似于实体现金。
•可持续的安全模型。尾部发行确保矿工始终有动力支持网络，即使在几十年后也是如此。
Monero 的权衡
•更难在主要交易所购买。由于监管压力，欧洲经济区 (EEA) 的一些平台已下架或限制 XMR。
•可用性因地区而异。某些国家的人们仍然可以通过小型交易所或 P2P 交易获取 Monero，但选择不如比特币或 Zcash 广泛。
Zcash 和 Monero 的相似之处：主要共同点
尽管 Zcash 和 Monero 使用不同的密码学和隐私模型，但它们的使命相同：在不将敏感交易数据暴露在公共账本上的情况下，为用户提供金融自由。两者都运行在去中心化、无需许可的区块链上，支持自我托管，并允许用户花费或接收加密货币，而无需在链上链接其身份。
它们还将自己定位为「数字现金」，优先考虑点对点支付、抗审查性和可替代性。最后，这两种资产都面临类似的监管压力，尤其是在限制增强匿名性加密货币的地区，这使得钱包选择、托管和司法管辖区对用户来说尤为重要。
Zcash (ZEC) 与 Monero (XMR)：主要差异
1.Zcash 与 Monero：内核技术与隐私模型比较
Zcash (ZEC)采用 zk-SNARKs 的可选屏蔽
Zcash 允许用户在透明的比特币式地址和由 zk-SNARKs 保护的完全屏蔽地址之间进行选择，因此交易在需要时可以是隐私的，或为税务和会计目的公开。企业可以与审计师分享查看密钥，而无需在链上暴露信息，而 2025 年转向更快的 Zebra 客户端提高了同步、可靠性和未来升级（如 Zcash 屏蔽资产 (ZSAs)）的支持。
谁应该使用 Zcash？
Zcash 对于希望在透明和隐私支付之间做出选择的用户来说是实用的，例如商家、纳税人或需要可选审计追踪的公司。
Monero (XMR)缺省隐私
Monero 使用环签名、环形机密交易 (RingCT)、隐身地址和防弹证明 (Bulletproofs) 自动隐藏发送方、接收方和金额，无需配置即可使每笔交易保持隐私。由于交易无法追溯，每个 XMR 代币都具有同等价值。没有「被污染的」历史，RandomX 算法则在普通 CPU 上保持挖矿去中心化。
谁应该使用 Monero？
Monero 适用于希望在零配置下获得最大隐私的用户只需发送和接收 XMR，所有内容都会自动隐藏。
2.ZEC 与 XMR：代币经济学比较
Zcash (ZEC) 的供应上限为 2100 万枚，类似于比特币。新的 ZEC 通过区块奖励进入流通，区块奖励大约每四年减半。下一次减半预计在 2028 年底，将减少矿工奖励并随着时间的推移进一步收紧供应。由于目前有超过 450 万 ZEC 位于隐私池中，流通供应量中有意义的一部分实际上已从公开市场可见性中移除，在需求上升期间造成额外的稀缺性。Zcash 在达到上限后不使用持续通膨，因此供应最终将完全停止增长。
Monero (XMR) 采用不同的方法。Monero 不设固定上限，而是使用一种称为尾部发行的模型，永远每约 2 分钟支付 0.6 XMR 的固定奖励。这产生了一个小而可预测的通膨率，最终每年低于 1%，这确保矿工始终有动力保护网络安全。由于供应永远不会达到零排放，Monero 避免了矿工仅依赖交易费用而导致的长期安全风险。实际上，这使得 XMR 更像具有稳定供应增长的数字现金，而 ZEC 则更像比特币一样的稀缺资产。
3.比较 Zcash 和 Monero 的采用与市场准入
Zcash (ZEC) 更容易接触传统投资者，因为它提供可选隐私和在需要时的透明模式。最大的例子是 Grayscale 的 Zcash 信托 (ZCSH)，它允许投资者通过普通经纪帐户购买 ZEC 敞口，而无需直接持有代币。到 2025 年底，该信托的资产管理规模 (AUM) 超过 1.23 亿美元，这预示着在 ZEC 价格复苏和隐私池使用量上升期间，机构兴趣重新燃起。对于日常用户来说，ZEC 仍然在全球主要交易所交易，尽管可用性可能因当地法规而异。
Monero (XMR) 面临更严格的限制。由于每笔 Monero 交易缺省都是隐私的，一些受监管的交易所已限制或移除了 XMR 交易。几家领先交易所于 2024 年下架了 Monero，这意味着某些地区的用户必须依赖小型交易所、P2P 市场或去中心化平台。展望未来，欧盟的反洗钱条例计划从 2027 年 7 月开始限制持牌服务提供商的隐私币，这可能会促使更多用户转向自我托管钱包、DEX 兑换或在法律允许的情况下使用跨链桥。简而言之：ZEC 目前拥有更广泛的机构途径，而 XMR 的准入则很大程度上取决于您居住的地方以及您所在地区运营的平台。
4.Zcash (ZEC) 和 Monero (XMR)：市场表现回顾
2025 年，Zcash (ZEC) 表现出显着反弹：自 9 月以来价格飙升超过 400%，交易价格接近 350-370 美元。链上数据显示，屏蔽供应量攀升至 494 万 ZEC，占流通供应量的 30% 以上，这种动态收紧了流通量并支撑了上涨压力。
相比之下，Monero (XMR) 则呈现出更为温和的增长：最新价格数据显示 XMR 交易价格约为 319 至 332 美元，一年增长约 +108%，高于一年前的约 157 美元。预测模型显示，根据情景不同，2025 年底目标接近 320-475 美元区间。虽然 XMR 的走势意义重大，但它缺乏 ZEC 那样爆炸性的短期反弹，这使得 ZEC 在本周期中成为更强劲的动量游戏，而 XMR 则是更稳定的表现者。
投资 Zcash 和 Monero 有哪些风险？
尽管这两种资产都提供强大的隐私功能，但投资者在购买 ZEC 或 XMR 之前应了解其风险。
1.监管不确定性可能影响准入。隐私币面临比大多数加密货币更多的审查。欧盟的反洗钱条例 (AMLR) 计划从 2027 年 7 月开始限制受监管加密服务提供商的隐私币，我们已经看到了现实世界的结果：几家领先交易所于 2024 年下架了 Monero。未来的上市情况可能迅速变化，可用性将因司法管辖区而异。Zcash 的可选透明度使其路径略为容易，但它也无法免受政策风险的影响。
2.流动性取决于您在哪里交易。在主要下架事件之后，XMR 的流动性现在集中在小型交易所、区域平台和 P2P 市场。这可能意味着更大的价差、更低的交易量和更多的价格滑点。Zcash 通常拥有更广泛的中心化交易所准入和机构途径（例如 Grayscale ZCSH 信托），但流动性仍然随市场周期涨跌，尤其是在避险环境下。
3.钱包和自我托管需要谨慎。Zcash 的隐私仅在交易使用 z-地址时有效，并非所有钱包或交易所都支持它们。希望完全屏蔽的用户必须选择兼容的钱包，并且可能需要管理查看密钥以进行审计或恢复。Monero 钱包也专业化，通常需要更大的下载量和同步要求。对于运行节点的高级用户，Zcash 正在从zcashd迁移到 Zebra 客户端，这可能需要操作调整。
4.价格波动可能剧烈。隐私币往往对叙事、头条新闻和监管新闻反应强烈。积极活动，如屏蔽供应量增加或机构资金流入，可以推动快速增长，而下架或政策公告则可能引发急剧抛售。ZEC 和 XMR 在过去的监管周期中都曾在短时间内出现两位数百分比的变动。
结论：2025 年 Zcash 或 Monero，哪个「更好」？
如果您在 2025 年探索隐私币，Zcash 和 Monero 仍然是两个最成熟的选择，但它们采用了不同的方法。使用 Zcash，您可以在透明交易和屏蔽交易之间进行选择，并在需要审计或报告时分享查看密钥。最近的动能来自于不断增长的屏蔽使用量、通过 Grayscale Zcash 信托等产品获得的机构准入，以及网络迁移到更快的 Zebra 客户端。
使用 Monero，每笔交易缺省都是隐私的。环形机密交易 (RingCT)、隐身地址和环签名无需任何额外设置即可隐藏发送方、接收方和金额，这有助于维护链上完全可替代性。由于合规规则，交易所准入可能因地区而异，因此在法律允许的情况下，自我托管和替代交易路线可能是必要的。
这两种资产都面临类似的监管和市场风险，特别是欧盟计划于 2027 年实施的限制，因此在购买前检查可用性、托管设置和当地法规非常重要。加密货币仍然高度波动，您应该只投资您能承受损失的金额。
Zcash 和 Monero 隐私币常见问题
1.Zcash 与 Monero 的隐私程度如何？
Zcash 通过屏蔽地址 (zk-SNARKs) 提供可选隐私，而 Monero 则通过环形机密交易 (RingCT)、隐身地址和环签名缺省隐私。
2.Monero 的供应模型有何特别之处？
Monero 采用尾部发行，永远每约 2 分钟支付 0.6 XMR，将长期通膨率保持在 1% 以下，并确保矿工持续获得激励。
3.为何 ZEC 在 2025 年重新受到关注？
需求上升是由于隐私池不断增长（截至 2025 年 10 月底已超过 450 万 ZEC），以及通过 Grayscale Zcash 信托增加的机构准入。
4.欧盟法规会影响 ZEC 和 XMR 这两种隐私代币吗？
是的。从 2027 年 7 月 1 日起，欧盟的反洗钱条例 (AMLR) 计划限制受监管交易所的隐私币，这可能会限制 ZEC 和 XMR 的交易准入。
以上就是小编为大家带来的 Zcash (ZEC) 币 vs. Monero (XMR) 币：2025 年哪个隐私币更值得投资？ 的全部内容，更多精彩资讯请持续关注本站。