以太坊现价报2,837美元附近，过去24小时跌幅超5%，因卖方力量彻底压制了短期回升通道的反弹。此次下跌将ETH推回布林带下轨，并证实20日均线收复失败后下行趋势仍在延续。
市场回调之际现货资金外流再现
Coinglass数据显示12月1日净流出3,931万美元。虽比比特币的大规模抛售温和，但该趋势反映出整个11月ETH市场持续存在的卖压。
资金流向图以红色印记为主，确认交易所参与者正在减仓而非增持。自10月初以来ETH尚未出现持续的净流入，反复的资金外流往往导致调整周期延长。
日线图破位长期结构
价格仍低于20/50/100/200日均线（当前分别位于3,063至3,587美元区间）。上月ETH跌破长期上升趋势线后，该区域已转化为多层阻力墙。
这条连接3月低点的趋势线曾是2025年上涨行情的支柱。11月初的失守使整体结构从更高的低点转变为明确下跌趋势。两次尝试回测3,200美元附近趋势线反压位的失败，证实多头已丧失宏观趋势主导权。
布林带显示价格短暂回归中轨后再次紧贴下轨，预示下行波动将加剧并强化看跌倾向。
关键支撑区位于2,700-2,690美元，此处下轨与前期流动性池重合。若跌破该区间，下一重要支撑位将下移至2,500美元附近。
日内破位确认短期动能丧失
两小时图上，ETH以决定性破位脱离短暂上升通道。下跌击穿2,945美元的超趋势支撑位后，后续抛压将价格推向2,830美元区域。
抛物线转向指标持续位于价格上方，确认下行动能延续。
每次日内反弹尝试均被已破通道下沿阻力压制，表明空头仍活跃且防御力度不逊于大周期级别。
反弹至2,960美元将是短期企稳的首个信号，但趋势反转需收于超趋势线上方且转向指标走平。在此之前ETH将维持有序下跌趋势。
衍生品市场显现温和平仓 交易者降低杠杆
以太坊衍生品数据显示未平仓合约减少1.57%至356.8亿美元，确认杠杆风险正在降低。虽幅度不大但意义显著，因此前多日维持着高企的多头仓位。
币安和OKX顶级交易员多空比仍维持在2.5-3.2高位，反映多数大账户在此次破位前布局多头。当价格逆密集多头仓位急跌时，平仓潮往往会加速。
爆仓总量尚属温和，但多空爆仓值的分布表明当前压力主要来自多头平仓而非新开空头。
结合现货资金外流，衍生品市场的平仓进一步强化了保持谨慎的理由。
前景展望：以太坊能否回升？
以太坊需强势收复3,063美元才能化解短期下行压力。若夺回3,322美元均线簇，将确认买方正在积聚实质动能而非短暂反弹。
必须收复3,063美元才能重掌趋势主导权。若跌破2,700美元，则12月将进入更深度的修正行情。