美联储高层即将在国会听证会上传递关键信息，强调在规范框架下实现传统金融与加密领域的协同发展。本次听证会聚焦三大核心议题：银*业与加密公司的监管平衡、稳定币新规细则以及资本改革最新进展，为行业参与者提供明确的政策风向标。
政策基调：构建监管下的创新生态
美联储理事米歇尔·鲍曼将在众议院金融服务委员会明确表态：银*机构与加密企业需在监管框架内形成良性互动。其核心主张包括：1.通过立法确立新型监管标准；2.要求新技术应用必须配套风险管理机制；3.推动国会批准针对稳定币发行方的专项法案。
稳定币监管：从严执行资本储备要求
根据披露的听证会提纲，稳定币监管将重点落实三方面措施：1.发行方需满足与传统金融机构同等的资本充足率；2.强制要求100%储备金托管；3.实施资产组合多元化审查。这些规定直接呼应《支付稳定币创新法案》的注册登记制度，旨在消除市场对稳定币偿付能力的疑虑。
值得注意的是，关于加密企业申请州级特许经营权的争议持续发酵。监管方正评估特许经营模式可能引发的监管套利风险，相关结论将影响未来银*与加密公司的合作边界。
资本改革：风险导向的精细化调整
在资本规则修订方面，鲍曼将披露两项关键进展：1.采用风险敏感型方法校准《巴塞尔协议III》实施标准；2.优化大型机构的资本附加计算模型。此次调整摒弃了既往"一刀切"的监管思路，转而根据机构实际风险暴露程度实施差异化要求。
针对近期争议较大的资本提案，美联储已着手制定过渡性方案。该方案在维持核心风控指标的前提下，适度放宽对中小型机构的流动性约束，以保障正常的信贷投放功能。
未来展望：动态平衡的监管新范式
鲍曼的国会证词勾勒出美联储的监管哲学：既要为金融创新保留空间，又必须筑牢系统性风险防线。随着稳定币新规落地和资本改革深化，市场将迎来更透明、更可持续的发展环境。
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