比特币市场近期迎来深度调整，价格从历史高点126,250美元回落至90,000-93,000美元区间，跌幅超过27%。本文将从价格走势、回调原因、技术指标及投资策略等维度，为读者解析当前市场动态与潜在机会。
比特币最新价格走势与关键数据
截至2025年11月19日，比特币现货价格约为91,466美元，较10月历史高点下跌27%，正式进入技术性熊市。日线级别已跌破100,000美元心理关口和95,000美元技术支撑位，50日均线下穿200日均线形成"死亡交叉"，市场情绪指数跌至14（极度恐惧）。
导致比特币本轮大幅回落的直接原因
本轮调整始于10月10日全球风险资产闪崩，随后美国现货比特币ETF出现37亿美元净流出，创2025年第二大月度流出纪录。宏观层面，美联储降息预期降温，通胀数据超预期，导致资金从高风险资产撤离。值得注意的是，本次回调未出现极端爆仓潮，显示市场已转向机构与基本面驱动。
技术面与链上数据：底部信号初现
链上数据显示，持有1,000枚以上比特币的地址数量增加，表明机构正在低位积累。短期持有者实现亏损率创年内新高，RSI指标进入超卖区（30以下），MVRV Z-Score回落至历史低位区间，均指向超卖反弹可能。若能在89,000-94,000美元区间企稳，短期反弹至100,000美元并非不可能。
现在是投资比特币的好时机吗
短期风险包括：宏观不确定性高、ETF流出未止稳、技术面仍有5%-15%下行空间。长期利好因素包括：美国现货ETF管理资产超千亿美元、减半后供应增速降至历史最低、机构持仓占比持续提升。
对于长期投资者（3-5年以上），当前价格已进入合理买入区间；短期交易者建议等待ETF流出放缓或明确站稳95,000美元后再考虑。
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