从历史数据看，ETF资金流向逆转更多反映的是金融体系的流动性压力，而非资产本身的长期基本面。当赎回量如此激增时，通常意味着整体风险情绪正在崩塌，而非该资产本身出现问题。
与此同时，多数投资者并未察觉，在ETF遭遇赎回之际，数字资产国库（DATs）正以激进买家姿态入场。BitMine浸入式科技公司（BMNR）悄然向其国库追加了逾30万枚ETH，当时价值近8亿美元。若ETF资金外流持续加速，随着流动性边际收紧，短期价格走势将维持震荡格局。
但若DATs持续扩大资金流入规模，将为2026年前形成更紧缩的供应格局奠定基础。这种恐慌性短期抛压与静默的长期结构性吸筹之间的角力，正是布局时最关键的动态要素。
为何ETH储备正成为企业战略资产
加密交易员Bull Theory指出，上周BitMine豪购138,452枚ETH（价值4.377亿美元）。这笔交易使其稳居全球最大ETH国库地位，现持有386万枚ETH，估值124亿美元，占流通总量3.2%。
ETH需求增长的真正根源在于华尔街正默默构建ETH生态。资管规模达13.5万亿美元的黑石集团已在ETH上发行代币化基金，并申请了质押型ETH ETF。摩根大通（4万亿美元）、德意志银行（1.1万亿美元）和渣打银行（8000亿美元）都在基于ETH及其Layer2网络开发代币化与DeFi基础设施。
东方汇理、汇丰、纽约梅隆银行、Coinbase、Kraken和Robinhood等机构都在采用ETH链进行托管结算，或利用Rollup扩容方案提升性能与安全。此外，大型企业正通过持有并质押ETH获取收益。仅BitMine一家预计每年可从其持仓中获得超4亿美元质押收入。
Tom Lee预测，随着质押需求增长与机构级代币化规模扩大，2026年ETH或达12,000美元。"一家比特币矿企现已成为最大以太坊巨鲸，华尔街在ETH上搭建未来，国库资产正向收益型转变。ETH正快速融入全球金融体系。"Bull Theory总结道。