Tokenomist今日（6月6日）发布的最新分析报告揭示了去年重大代币发行项目中存在的尖锐矛盾：巨额筹资金额与实际投资者回报之间存在巨大鸿沟。
这份涵盖ZK、ATH、Swell等10个2024年重点项目的报告显示，总筹资额超过10亿美元的这些项目中，部分最成功的投资案例反而来自初始资金最少的项目，而那些筹资规模最大的项目却让投资者深陷亏损泥潭。
ATH的惊人之处在于其仅获得900万美元投资，但当前投资者完全稀释估值已达2.21亿美元，相当于24.51倍回报率。Swell在仅筹集375万美元的情况下，现投资者FDV达到2422万美元，提供6.45倍回报。IO和Blast同样以不超过300万美元的投资实现了至少4倍回报。
高筹资低回报：部分项目表现不及预期
与之形成鲜明对比的是，某些筹资额最高的项目至今回报惨淡。例如ZK虽然获得4.58亿美元巨额融资，但其投资者FDV现已跌破初始价值的一半。同样，SCROLL和AVAIL也未能达到预期，当前回报率分别仅为0.61倍和0.65倍。
这些项目在上线前筹集了大量资金，却仍未满足投资者期望。事实证明，巨额筹资并不总能转化为强劲回报。
小投入大回报：有限资金如何成就成功
Tokenomist分析明确指出，初始资金受限的项目同样能取得重大成功。ATH和Swell的惊人回报都来自相对较小的筹资规模。
报告同时指出，IO、Blast和Cloud等通过单轮不足300万美元的融资，也为早期投资者带来了丰厚回报。这些案例证明，精准的小规模融资同样能为项目及其支持者创造可观收益。
即将到来的代币解锁潮
投资者正密切关注2025年6月至11月期间的一系列代币解锁计划。这些事件通常会导致市场波动，因为大量新增代币将进入流通领域。
多个被分析项目即将迎来解锁：ZK、ZRO、Blast和ATH定于6月解锁，Avail、Cloud和IO紧随其后在7月解锁。而Eigen、Scroll和Swell则计划在10至11月间解锁代币。
随着这些日期的临近，投资者或将重新评估投资组合策略，以应对代币供应量增加可能带来的价格波动。