随着宏观经济不确定性和地缘政治紧张局势推动投资者转向更安全的资产，黄金正逼近关键的技术门槛。与此同时，山寨币的回调引发了人们对加密货币市场下一次反弹时机的疑问。
分析师Michaël van de Poppe指出黄金当前在关键阻力位的挣扎态势，暗示若金价持续走高，可能预示整体风险偏好的转变。
宏观经济事件助推黄金强势，风险资产承压
近期全球事件强化了黄金的避险属性。持续的地缘政治紧张局势——包括美国新关税威胁、中东和乌克兰冲突——促使投资者规避风险。美联储采取鸽派策略，市场预计9月可能降息，这进一步削弱了美元，为黄金提供支撑。金价在从近期峰值初步回调后保持稳定。
与此同时，美国通胀数据降温也为金价提供支撑。5月消费者价格指数涨幅低于预期，进一步强化了降息预期，凸显了黄金作为非生息资产的吸引力。这些宏观经济驱动因素与贸易不确定性共同作用，限制了黄金的下行空间，使其保持有利地位。
技术分析：黄金决战关键阻力位，山寨币静待方向
从技术角度看，黄金正在3400美元附近的主要阻力区下方盘整。Michaël van de Poppe的最新图表显示，黄金已吸收近期高点上方流动性，正酝酿决定性突破。若突破该阻力位，分析师预计将迎来新一轮上涨，可能推动金价创下历史新高。这将呈现典型的避险环境，投资者仍倾向于安全而非投机。
但若黄金未能守住3200美元的当前支撑位，可能面临深度回调。该区域近期一直是需求区，跌破该水平或将逆转短期看涨趋势，风险资产可能因此获得喘息之机。在这关键的技术形势明朗前，山寨币将持续承压，多数投资者仍在等待市场整体情绪发出更明确信号。
山寨币季延后，市场等待更清晰信号
比特币 dominance（市值占比）仍高达64.1%，表明山寨币季尚未全面到来。尽管过去几周部分山寨币表现优于比特币，但整体流动性仍然受限，主要源于投资者的谨慎态度和央行持续的政策限制。
历史趋势表明，当比特币 dominance跌破50%时，山寨币往往迎来大规模上涨。当前资本持续流向黄金等传统避险资产，山寨币等风险资产仍面临困境。
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