最新数据显示，尽管加密货币价格剧烈波动，山寨币持有者并未出现恐慌性抛售，也未急于将代币从交易所撤出。
CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出："我们观察到价格波动加剧，但交易所流入量并未同步增长。"这种停滞现象表明，即便比特币交易价格接近历史高点，当前抛压依然有限。
山寨币交易所流入的7日累计交易量显示，Binance、OKX、Coinbase和Bybit等大型交易所均未出现显著转账激增。截至2025年6月，总交易笔数不足3万次，远低于以往市场繁荣期的水平。
数据表明多数大型山寨币持有者选择持币观望。Binance和Coinbase占据主要流入活动，OKX和Bybit仅呈现微小波动。这种行为既暗示对市场持续稳定的信心，也反映出投资者普遍不愿大规模获利了结。
山寨币市场顶部指标与历史趋势
历史数据表明，每当山寨币大规模涌入交易所后，比特币价格往往随之见顶。这类资金流动通常是加密货币市场即将面临获利回吐和深度回调的前兆。当前缺乏此类活动，暗示市场尚未到达关键转折点。
CryptoQuant数据进一步佐证了这一观点。投资者尚未像过往市场顶部那样大规模撤离山寨币，表明牛市逻辑可能仍在主导。CoinMarketCap山寨币季节指数(ASI)目前读数26/100，市场仍处于"比特币季节"。该指数过去数周保持稳定，说明投资者对山寨币的需求相对于比特币未有显著变化。
山寨币总市值小幅回升至1.1万亿美元上方，但这一增长并未引发交易所流入量的同比例增加，也未带动ASI指数显著上升。这表明资金尚未大范围轮动至山寨币领域，真正的"山寨币季节"仍需时日。
山寨币ETF申请激增点燃"夏季行情"预期
2025年上半年，美国证券交易委员会已收到超30份山寨币ETF申请，标志着机构兴趣的浪潮。VanEck、WisdomTree和富兰克林邓普顿等公司相继申请推出追踪BNB、XRP和Avalanche等资产的ETF。REX-Osprey等发行方还提议推出狗狗币、特朗普代币等模因币ETF。
在现货比特币和以太坊ETF相继获批后，分析师预测至少10种山寨币ETF有60%及以上获批概率。虽然ETF通过不代表价格必然上涨，但这一趋势重燃了市场对"山寨币夏季行情"的期待。
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