风险承受能力与风险偏好是什么？风险承受能力与风险偏好有什么区别？如何测试自己的风险承受能力？
在加密货币市场中，仅仅了解市场趋势是不够的，还需要清晰了解自身的风险边界。加密领域具有高波动性，这既带来可观的利润机会，也伴随着巨大的损失风险。要做出明智的交易决策，就需区分风险承受能力与风险偏好这两个核心概念，这一点至关重要。
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加密货币市场具有极高的波动性特征。这种特征所营造的环境既提供了可观的利润机会，也伴随巨大的风险。因此，交易者在做出交易决策时，必须清楚自己的风险边界。
风险承受能力和风险偏好是影响交易行为的两大关键变量。尽管人们时常混淆这两者，但它们实际上代表了交易者应对风险的不同方面。风险承受能力反映了个人在不产生心理压力的情况下，能承受资金损失的能力，而风险偏好则指他们愿意为实现资金目标而承担的风险水平。
风险承受能力与风险偏好的定义
风险承受能力
风险承受能力是指基于资金状况、市场经验和心理韧性，个人能够舒适承受的风险水平。它界定了交易者在不产生过度压力或偏离计划策略的情况下，能够承受潜在损失的阈值。影响风险承受能力的因素主要有以下几点：
财务能力
拥有较多可支配收入或多元化投资的交易者，风险承受能力更高，因为潜在损失不太可能威胁其财务稳定。
市场知识
经验丰富且能深刻理解市场动态的交易者，通常能更好地应对波动，从而表现出更高的风险承受能力。
情绪韧性
个人性格在风险认知和反应中起着重要作用。冷静且分析能力强的人，往往比容易焦虑或冲动行为的人能更好地应对市场波动。
风险偏好
风险偏好是指交易者为实现其资金目标而愿意承受的风险水平。与风险承受能力不同，风险偏好更多地反映了个人的抱负和战略意图。影响风险偏好的因素主要有以下几点：
交易目标
想要快速积累财富的交易者可能更倾向于高风险投机机会，而追求稳健、长期增长的交易者则更喜欢保守策略。
市场前景
对市场或特定资产抱有的信心会影响交易者承担风险的意愿。看涨情绪通常会让人们追求更高的风险，而看跌情绪则可能让其倾向于低风险。
投资时间跨度
投资时间越长，交易者可能会偏好更高的风险，因为他们有更多时间从潜在的损失中恢复。
风险承受能力与风险偏好的关键区别
风险承受能力与风险偏好不一致的心理与行为影响
风险承受能力与风险偏好之间的不一致，往往会引发情绪化反应，从而使加密货币交易中用户无法很好地理性决策。
不一致带来的情绪影响
风险偏好超过风险承受能力时，交易者可能会采取过于激进的策略，但这些策略在情绪或投资反面并不合适。例如，某位损失承受能力较低的交易者，可能因为追求快速收益而进入高风险交易，却在市场下跌时因恐慌而抛售，最终蒙受损失。同样，风险承受能力较高但低风险偏好的交易者可能因过于谨慎而错失盈利机会。
恐惧与恐慌
风险承受能力较低的交易者在市场下跌时容易恐慌，导致过早抛售资产。
贪婪
风险偏好较高的交易者可能在追求投机性收益时忽视审慎的风险管理，导致超出自身承受能力。
过度自信
几次成功的交易可能会让交易者信心膨胀，进而低估潜在风险。
损失厌恶
一些交易者因亏损而在心理上无法承受，导致避免平仓亏损头寸，最终造成更大的长期损害。
案例研究与假设情景
案例 1
某位新手交易者由于高风险偏好而重仓投资于 Meme 币，但却缺乏足够的风险承受能力，不能很好应对其极端波动。当价格大幅下跌时，这位交易者因恐慌而低价抛售，导致亏损。
案例 2
某位经验丰富的交易者具有较高的风险承受能力，却因保守的风险偏好而避免投资于具有较高风险回报比的投机性资产，这限制了其投资组合的增长潜力。
对齐风险承受能力与风险偏好的策略
对齐风险承受能力与风险偏好对于制定可持续的交易策略至关重要，这不仅能减少情绪困扰，还能优化决策效果。
设定现实目标
制定清晰、可衡量的交易目标，使其与个人资金能力和情感舒适度保持一致。目标应在追求收益与承受潜在损失之间取得平衡。例如，追求稳健投资组合增长的交易者可以将大部分资金分配到低风险资产，同时将少部分资金用于高风险投机交易。
运用头寸管理
根据风险承受能力和风险偏好调整单笔交易的规模。在高风险资产中的小额投资既能减少暴露风险，又能保留潜在收益。例如，将高风险交易限制为投资组合的 5%，即使亏损，也不会对整体资本造成重大影响。
分散投资
将投资分散到高风险和低风险资产中，以平衡潜在收益和风险敞口。分散投资可降低单笔交易带来灾难性损失的可能性。
使用风险管理工具
利用止损单、止盈单和投资组合再平衡工具控制风险。这些工具有助于保持交易纪律，减少情绪化操作。例如，将止损设定为入场价格以下 10%，确保市场走势不利时自动退出交易。
制定交易计划
创建结构化的交易计划，明确风险参数、进场与出场策略以及可能触发情绪反应的因素。遵守计划可防止在市场波动中做出冲动决策。
根据市场状况调整策略
应随市场状况的变化调整风险承受能力和风险偏好。在波动性加剧时，减少头寸规模或专注于稳定资产可能更为明智。而在牛市中，风险承受能力和偏好一致的交易者则可以增加对高潜力机会的敞口。
案例研究：2021年比特币极端波动期间的高风险交易清算
2021 年 5 月，在中国加强监管打击以及亿万富翁埃隆·马斯克（Elon Musk）发布引发恐慌情绪（FUD）的推文后，比特币价格在一天内暴跌 30%。这一意外的暴跌导致超过 80 亿美元的高杠杆头寸被强制清算。
来源：Glassnode
Glassnode数据显示，在 2021 年比特币达到历史高点（ATH）期间，多头交易者占据了清算量的大部分。这种现象发生在交易者使用杠杆放大潜在收益时，因日内波动导致价格剧烈反向波动，最终被强制平仓。这反映了高风险交易者的常见行为模式：在牛市趋势中，过度运用杠杆押注价格持续上涨。
第二个观察点涉及 2021 年 10 月比特币上涨期间空头交易者的清算情况。与之前多头清算主导的历史高点不同，此次上涨中，押注下跌趋势的空头交易者被强制平仓，反映出交易者对市场趋势的错误判断。
你真的了解自己的抗风险能力么？
风险偏好风险承受能力
很不幸，如果过高的风险偏好背后，没有足够的承受能力支撑，这种理财的心态与赌 博无异。
风险偏好指的是对风险的好恶，也就是喜好风险还是厌恶风险。正如每个人的性格有个体差异一样，不同的投资者对风险的态度也是存在差异的，如果倾向于认为不确定性会给自己带来机会的话，就属于风险偏爱型的投资者；如果倾向于认为不确定性会给自己带来不安，那就属于风险厌恶型的投资者。
当某项投资符合自己的风险偏好时，他的投资心态会更从容，也能经受更长周期的观察和等待。但如果某项投资与风险偏好发生了背离，则投资的过程很可能会充斥着焦虑不安甚至恐惧。
风险承受能力则是指一个人有足够能力承担的风险，也就是能承受多大的投资损失而不至于影响正常生活。风险承受能力要综合衡量，与个人能力、资产状况、家庭情况、工作情况等都有关系。比如，拥有同样资产的两个人，一个是光杆司令，另一个却有儿女与父母要养，两者的风险承受能力就会相差很多。
因此在一个较好的风险测评中，往往会对风险偏好和风险承受能力有着综合的考量。投资者愿意承受更多的风险，只能说明是一个风险偏爱者，但这绝不等同于投资者具有较高的风险承受能力。如果一个投资者在高收益的诱惑之下，根本不考虑自己的风险承受能力，投资一些完全不符合自身收益风险特征的理财产品，失败的后果不难想见。
对待风险测评要严肃
那么，问题来了，我们该如何认清自己的抗风险能力，然后选择风险向匹配的理财产品？
纷繁复杂的风险测评问卷，无非会涉及以下几个问题：
►您所处的年龄阶段；➤您的家庭就业状况：您与配偶是否都有稳定收入的工作，是否已经退休；➤您的投资期限需求是怎样的：是否会随时会动用投资资金，还是会为达到理财目标而持续投资；➤您有没有相关的投资经验；➤您可以接受的投资负面波动的时间，以及您的投资资金占到家庭资产（不包括固定资产）的比例范围。)需要特别提醒的是，每一个问题都很严肃，也是评估您的风险承受力的重要依据。机构会根据得分来判断投资者的风险承受能力，并建议相应风险级别的产品。测评结果关系到您在选择这个产品的时候是否理智，也关系到您的投资体验是否舒畅。
一般来说，风险测评的结果各有粗细，无非以下三大类：保守型、稳健型和进取型。
保守型投资者不能承受亏损，因此只能购买保本型的产品；稳健型投资者可以承受适当的亏损，但更多想实现资产的稳健增值，因此可以买大部分的投资品；而要想购买任何一种产品，而不惜承担较大的本金损失风险，您可以让自己进入到进取型投资者的行列。
给自己的风险做一个测评
在金融机构购买理财产品时所做的风险测评，大多为标准化文本，只能供我们在选择投资品时参考。而事实上，不同的人由于家庭财力、学识、投资时机、个人投资取向等因素的不同，其投资风险承受能力不同；同一个人也可能在不同的时期、不同的年龄阶段及其他因素发生变化的情况下，而表现出对投资风险承受能力的不同。
因此，要想更精准地衡量自己的风险承受能力，必须结合自身的情况进行分析。
比如每个人在不同的时期、不同的理财需求下，他的风险承受能力是不一样的。而决定一个人风险承受能力的核心原则是，当风险发生时，你的正常生活不会受到影响。下面我举几个例子，解释一下具体怎样测量风险承受能力。
保守型的投资者能承受亏损吗？能，不过非常小而已。生活中我们难免会有遗失东西的时候，丢钱包、丢手机是司空见惯的事情，再保守的投资者也可能碰到这种情况，这不也是一种损失吗？但这样的损失不太会影响到他们的生活，最多让他们心疼几天。因此，他们的风险承受能力就是在亏损几千元的范围内。
而在另一个案例下，如果某进取型投资者打算拿100万元当首付去买房，他可以拿这笔钱去投资股市吗？显然不行。因为一旦股市下跌，亏损过大，他的购房计划就实现不了了，这时候他的风险承受能力与保守型投资者没有什么差别，也是只能承受几千元的损失。
但如果说他是为了几十年后准备养老金，现在开始定投基金，又怎么样呢？即便短时间的亏损超过50%，也不会对他的生活产生太大的影响，顶多就是晚几个月退休，这时候他的风险能力是极强的。遇到基金净值大幅度下跌，他根本不用担心，相反，还可以加大投入，摊低投资的成本，一旦股市回暖，他还可能赚到更多的钱。
所以说，即使是同一个人，基于不同的理财目标和不同阶段，对不同的资金会有不同的风险偏好，或者说风险承受能力。
不同年龄阶段，用于同样用途的资金，风险偏好也是不同的。譬如一个年轻人，用来未来养老的资金，可以承受比较大的风险；而再换成一个老人，其用来养老保障的资金，就是风险极度厌恶型的。
如何控制风险？
在了解自己的抗风险能力以后，要控制风险就相对容易很多。
如何控制风险？这里边有三个层面：
一是风险意识，这是时时刻刻都要有的，不能见利忘危；
二是要分散风险，即不将鸡蛋放在一个篮子里，这样一旦有个风吹草动不会引发大的震动。这也就是我们经常说的资产配置的意义；
三是个人的风险承受能力，年龄越大抗风险能力越弱，就要尽量规避风险，风险高的品种就要尽量回避；经济状况越差的人抗风险能力越弱，考虑到经济状况一定要尽量考虑风险对自己生活的影响，不要去赌。
说到本质上，你自己的抗风险能力，可以简单地理解为，你的投资是否会对你目前的生活造成冲击或者影响？
所以，在做投资决策前，你要先规划好资金的用途和目标。最简单的方法，就是不妨自己先设定好两组理财目标，一组是最低限度的理财目标，另一组是你希望达到的最高目标。
在保证能够实现最低目标的前提下，有多余的资金，你可以选择风险更大、收益也更高的产品进行投资。
如果运气好，你就可能过上你梦想中的生活；即使运气不佳，你的生活也不会太差。该冒险时冒险，该保守时保守，才能让我们的生活更加安稳。
如何进行有效的资产配置
上面说到的是根据自己的风险，进行有效的资产配置。我们介绍集中大家耳熟能详的几种方法：
方法一：金字塔法。
在理财金字塔模型中，风险较低的投资处于底部，风险最高的产品处于金字塔的顶端。首先要构建一个稳健的塔基，让资产不会因为市场的大幅波动而遭受重大损失，所以底部应以稳健的人寿保险、国债、货币基金、银行存款等基础资产组成；塔的中部以债券（债券基金）、量化对冲基金、养老金准备、自用住宅等保值性资产组成；再往上则是股票、基金、投资性房产等增值性资产；塔尖才是期货、金融衍生品等投机性资产。这样的配置才可以让资产有较强的抗风险能力，防止家庭经济状况因为市场波动陷入困境。
方法二、低相关性。
选择几种相关系数低的产品。所谓投资产品的相关系数是指一个投资产品的市场表现给另一个投资产品的市场表现所带来的影响程度。有的人简单地认为，分开买几只不同的股票型基金就是资产配置，其实不然。进行资产配置，不同投资产品之间的相关系数要越低越好，才能够起到分散风险的作用。例如债券和股票之间的相关系数就非常低，因为他们的投资方式完全不同，很多情况下还呈反向走势；但如果选择股票和股票型基金来配置，那么意义就不大了。
方法三、定期评估调整。
对资产配置进行定期评估和调整。爱因斯坦曾说过：复利是世界第八大奇迹，对于无风险投资标的而言，绝对是时间为王，越早投资越好，复利的时间价值是惊人的。而对于风险投资标的来说，则需要结合自己的理财目标及当时的市场环境，或听取专业理财顾问的意见，定期进行评估与调整，能够帮您及时修正对理财目标的偏离。
结语
风险承受能力和风险偏好是决定加密货币交易中决策与策略的核心要素。这者对于想要自如应对市场波动的交易者至关重要。
风险承受能力反映了交易者在资金损失和情绪压力方面的承受能力，而风险偏好则体现了其为达成目标愿意承担的风险水平。两者若不匹配，可能引发冲动行为，如过度投资高风险资产或在市场波动中过早止损。反之，两者对齐能够增强交易纪律，稳定情绪，并提升策略执行的效率。