随着香港《稳定币条例》将于8月1日生效，美国《GENIUS法案》推动机构采用，全球稳定币基础设施正经历前所未有的变革。
两地监管框架的协同效应引发了异常强烈的市场反应与战略布局。
市场狂热遭遇监管审视
香港传统金融机构正积极布局新兴数字资产基础设施。市场动态显示，监管套利机会引发大量投机行为。逾50家企业表达了牌照申请意向，从中国大陆国有企业到科技巨头不一而足。但多数申请者缺乏实质应用场景或技术能力。
香港金管局总裁余伟文警示市场过度乐观情绪。首批牌照发放将极为严格，可能仅有个位数机构获批。监管标准着重强调反洗钱合规与坚实的技术实施方案。
超越短期利益的战略布局
资本市场表现印证了稳定币概念的号召力。宣布筹备牌照申请的企业股价飙升，部分实现数倍涨幅。OSL集团、OKX链和赢盛企业领涨板块。
战略布局已超越港元体系，向人民币计价基础设施延伸。京东、蚂蚁集团等科技巨头正积极游说中央政府批准离岸人民币稳定币，将美元主导市场视为战略威胁。这些讨论反映出在USDT被中国出口商广泛采用的背景下，人民币国际化进程日益紧迫。
牌照框架要求巨额资本承诺与持续合规投入。企业需具备2500万港元实缴资本及完善风控体系。市场观察人士预计，在牌照细则明确前投机热潮将持续。
美国《GENIUS法案》助推全球势头
美国通过特朗普总统7月18日签署的《GENIUS法案》注入新动能。这部综合性稳定币立法确立了联邦-州双轨特许路径及月度审计要求。法案通过一周内稳定币市值激增40亿美元，显示机构对监管明晰化的信心。
新法案允许银行特许发行稳定币，拓宽机构参与路径。Circle、Paxos和摩根大通旗下Kinexys将成为主要受益者。Base与Solana网络间跨场所流动性扩张，印证合规基础设施的完善。
稳定币年结算量已超越Visa和万事达总和。随着监管框架确立，传统金融机构可整合代币化现金解决方案。美国财政部须在180天内公布技术性储备报告模板，而CFTC监管将涵盖自动化合规机制。
撰稿：Sangho Hwang