美东时间2025年9月8日上午9点，纳斯达克交易所宣布已向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，寻求在其市场上开展代币化证券交易。如果获得批准，这将标志着代币化证券首次获准在美国主要证券交易所交易。
纳斯达克北美市场高级副总裁Chuck Mack表示，此次拟议规则变更将允许会员公司和投资者将其在纳斯达克股票市场交易的股票及交易所交易产品（ETP）进行代币化。这一举措旨在将数字资产整合进纳斯达克现有基础设施和系统，在保障市场稳定、公平和投资者保护的前提下，推动金融创新。
根据提交文件，纳斯达克计划通过存管信托公司（DTC）实现代币化证券的清算和结算。具体而言，证券可以同时以传统形式或代币化形式进行交易：
传统形式：证券所有权和权利的数字化表示，但不使用区块链技术。
代币化形式：证券所有权和权利的数字化表示，并通过区块链或分布式账本技术进行管理。
参与者在订单输入时可选择以传统或代币化形式完成清算和结算，交易所将根据参与者指令，将交易信息传递给DTC。值得注意的是，所有股票将在纳斯达克交易，拥有相同的订单输入、执行规则和识别码（CUSIP），且代币化证券持有人享有与传统股票持有人相同的权利和利益。纳斯达克计划在同一订单簿上，按照相同的执行优先规则，将代币化证券与传统证券并列交易。
纳斯达克预计，如果DTC基础设施按计划到位，美国投资者可能在2026年第三季度末见到首批代币结算的证券交易。
市场加速布局代币化证券
代币化指将金融资产（如股票、债券、基金或房地产）转换为加密资产的过程。据RWA.xyz数据显示，目前代币化股票规模约为4.9亿美元，较年初的2.9亿美元增长69%。
加密原生企业和传统金融机构均在加速布局代币化股票市场：
2025年9月，Ondo Finance推出的Ondo Global Markets上线即提供100多支美股与ETF的代币化产品，涵盖苹果、英伟达等热门标的，上线两天交易额达6500万美元。
美国散户投资平台Robinhood在欧洲提供200多支美股与ETF代币化产品，覆盖SpaceX、OpenAI等热门标的。
加密交易所Kraken旗下XStocks上线50多种美国股票与ETF的代币化版本。
尽管市场火热，但代币化股票仍存在争议。大部分代币化股票由第三方发行，而非发行公司本身。例如，Robinhood提供的OpenAI代币化股票并未获得该公司认可，也不代表公司实际股权。
纳斯达克投资Gemini，加强数字资产布局
代币化证券市场仍处于初期阶段。为进一步拓展数字资产领域，纳斯达克还向加密货币交易所Gemini投资5000万美元。根据协议，纳斯达克机构客户可使用Gemini托管和质押服务，而Gemini客户则可使用纳斯达克的抵押品管理及交易追踪平台。
纳斯达克发言人表示：“随着加密资产监管环境的发展，我们将持续拓展服务机构客户及更广泛投资者群体的能力。”
值得关注的是，Gemini正筹备IPO，计划发行1670万股，每股17至19美元，预计将于周五开始交易。