以太坊（ETH）近期波动加剧，价格在关键阻力位下方徘徊，市场情绪因衍生品活跃与开发者分歧而趋于谨慎。技术指标显示3,850美元将成为多空分水岭。
价格盘整与关键支撑位
4小时图表显示，以太坊价格在0.382斐波位（3,943美元）与0.236回撤位（3,750美元）间形成收敛。这种压缩形态反映短期筹码积累区，交易者正等待方向确认。若收盘跌破3,850美元，可能下探3,750美元乃至近期低点3,439美元。
但若买方守住3,850-3,900美元区域，首个阻力位将是与100日均线重合的4,075美元。有效突破200日均线附近的4,166美元将确认反转，打开通往4,254美元和4,476美元的路径。
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因此，ETH后续走势取决于其能否守住3,850美元。若抛压加剧，3,400-3,450美元区间仍是安全网。而3,750美元的长期支撑位持续吸引抄底资金，尤其在比特币企稳108,000美元上方时。
期货市场参与度激增
值得注意，以太坊期货未平仓合约在2025年翻倍，10月中旬突破440亿美元。该增长表明交易者参与度与资金流入强劲。
未平仓合约与现货价格的联动显示投机需求正在累积，这通常是大幅波动的前兆。两项指标的持续增长反映机构信心重建，可能引发波动率扩张阶段。
链上流出暗示吸筹
10月以来以太坊持续净流出，10月21日单日流出9,760万美元。这种持续流出表明投资者正将资产转移至自托管或质押，交易所供应量减少。历史数据显示，此类模式往往在抛售企稳后引发中期反弹。
开发者分歧加剧社区紧张
市场变动之际，以太坊领导层面临内部压力。核心开发者Péter Szilágyi近期指责创始人Vitalik Buterin及其核心圈过度掌控网络决策。
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Buterin回应承认挑战，同时肯定Polygon在扩展性解决方案中的贡献。分析师认为这场争论凸显以太坊生态系统在实现年内10倍扩展目标时承受的压力。
以太坊（ETH）价格技术展望
关键价位已明确划定：上方阻力区为4,075美元、4,254美元和4,476美元，突破4,254美元将打开4,600-4,850美元空间。
下方支撑方面，3,850美元为近期枢轴位，其次3,750美元及近期低点3,439美元。多头需夺回4,166美元的200日均线才能扭转中期趋势。
技术面显示ETH正压缩于0.382-0.236斐波区间（3,943-3,750美元），暗示趋势突破前的吸筹阶段。突破4,075美元（100日均线）可能重拾上涨动能，而失守3,750美元恐下探3,400-3,450美元。
以太坊会反弹吗？
短期走势取决于3,850-3,900美元支撑区的防守。若成功守住，可能重启上攻4,254美元的动能。
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反之若失守，ETH或需深度回调才能开启复苏。随着未平仓合约增长和持续交易所流出，波动率扩张已迫近，预示以太坊即将突破当前收敛区间。