Ripple近期通过多笔战略性收购，正加速打通传统金融与加密世界的通道，展现其独特的商业布局。
但业界持续担忧：Ripple对XRP关联融资的依赖，暴露了其长期财务可持续性与生态实际效用的缺陷。
业务增速超越代币效用
通过对Hidden Road和GTreasury等企业的收购，Ripple正加速渗透传统金融领域，着力将金融基础设施扩展至企业级市场。
但Ripple在传统金融的扩张，再度引发关于XRP实用价值的质疑。这些新收购的服务主要面向依赖传统金融工具的机构客户，XRP在其核心业务中几乎毫无用武之地。
这种割裂已成为分析师和投资者关注的焦点——Ripple的业务扩张是否真能支撑其代币的长期价值？
财务依赖与XRP路线图冲突
尽管收购动作频繁，Ripple的财务状况仍重度依赖XRP销售与代币经济模型。该公司持续持有并释放大量XRP。
通过托管系统管理的周期性抛售，长期是其流动性和运营资金的关键来源。
这种对XRP销售的依赖，与Ripple长期鼓吹的"功能性桥梁货币"愿景形成鲜明反差。
多年来官方叙事始终强调：XRP将成为XRPL生态和Ripple基础设施中的桥梁货币、结算燃料和功能型代币。但最新数据揭示了结构性矛盾。
典型例证是Ripple的RLUSD稳定币。
截至10月初，RLUSD市值已逼近7.89亿美元。但BeInCrypto早前报道显示，约88%的RLUSD供应量存在于以太坊链上，而非XRPL。
许多XRP持有者曾预期RLUSD的采用将推高XRP需求。XRPL链上交易需燃烧微量XRP作为手续费。但RLUSD的主要活动完全发生在该账本之外，极大限制了其对代币整体效用的提升。
这种局面使Ripple陷入战略矛盾：当业务版图超越XRP最初设计定位时，曾被寄予厚望的代币在新业务中仅扮演边缘角色。
截至目前，这种转型并未带来XRP使用量或销毁量的显著增长，其实际效用再遭质疑。
关于XRP价值的讨论，现已延伸至Ripple对代币流通的管理方式及其影响。
XRP回购计划引发新争议
Ripple对XRP市场的干预，为代币效用争论增添了新维度。
该公司近期披露计划：拟筹集价值10亿美元的XRP建立数字资产国库，这将成为加密货币史上最大规模的单一币种融资行动。
支持者视此举为对XRP长期前景的背书，旨在维护市场稳定。
但批评者指出，企业通过融资回购自身代币，可能模糊财务策略与价格托市的边界。
有分析师警告，如此大规模的干预可能强化市场认知：Ripple的成功仍依赖于XRP投机价值，而非真正的链上或机构级应用。
这项计划最终凸显了Ripple生态面临的根本性挑战——当公司在传统金融领域高歌猛进时，XRP在实际业务增长中的作用却始终有限。