Polymarket 允许用户利用区块链技术押注未来。随着该平台持续快速增长-预计到 2025 年初交易量将超过 130 亿美元-它正在重新定义市场如何利用集体智慧。本文将探讨 Polymarket 的运作方式、其市场背后的机制，以及它为何成为交易员和加密货币原生预测者关注的焦点。
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什么是 Polymarket？
Polymarket是一个去中心化的预测市场，用户可以通过买卖结果份额来推测现实世界中的事件-从选举、体育赛事到宏观经济指标。该平台最初基于 Polygon 网络构建，现已扩展到 Solana 网络。该平台利用智能合约和预言机，实现无需 KYC 的去信任化、透明化交易。
该平台崛起迅速。截至2025年3月，累计交易量已超过132.5亿美元。1月份，月活跃用户数量达到峰值45万，较几个月前增长了91%。
资料来源：沙丘
这一增长部分得益于其向 Solana 的扩张，这降低了交易费用并提升了用户体验。尽管 2024 年 11 月仍是迄今为止交易量最高的月份（26.3 亿美元），但持续的用户增长和市场多元化表明 Polymarket 的势头依然强劲。
透明度、市场流动性和投机吸引力的结合使得 Polymarket 成为去中心化信息市场的主导力量。
预测市场的基础知识
在深入研究 Polymarket 之前，我们有必要先了解一下什么是预测市场。本质上，预测市场是一个参与者可以交易代表事件可能结果的份额的市场。
每股价格反映了交易者对特定结果概率的集体看法。例如，如果一只代表候选人A赢得选举的股票交易价格为0.70美元，则市场表明该结果的概率为70%。
预测市场因其比传统民 意 调 查 或专家分析更有效地汇总信息的能力而备受赞誉。由于参与者出于经济动机而要求预测准确，这些市场往往能够反映有关未来事件的最佳可用信息。
市场结构与交易机制
Polymarket 支持二元市场和标量市场，每种市场都适用于不同类型的事件预测：
二元市场：这是最常见且最直接的市场。每个市场都有两种可能的结果-是或否。用户可以购买任一结果的股票，如果结果正确，则在市场结算后，每份中标股票的价值将为 1 美元。例如：比特币会在 6 月 30 日突破 130,000 美元吗？两种结果分别是是和否。如果您以 0.65 美元的价格购买是的股票，则您预计这种情况发生的概率为 65%。如果预测正确，您将获得每股 1 美元的收益；如果预测错误，您将损失所有股份。
例如：2025年5月的CPI通胀率是多少？选项可能包括3.0%-3.4%、3.5%-3.9%等区间。每个区间都被视为一个单独的结果，正确的区间将解析为1美元。
用户可以购买一个或多个候选/结果的份额。所有结果的总价格可能不等于 1 美元，从而产生套利机会。
Polymarket 上的所有交易均使用与美元挂钩的稳定币 USDC 进行。这确保了价格稳定，并避免了加密货币的波动。
市场保持开放，直到相关事件发生或逻辑上确定（例如，一支球队在比赛中被数学淘汰）。
交易通过自动做市商（AMM）执行，这意味着：
价格根据每个结果的需求进行调整。购买Yes的人越多，它的价格就越高。AMM 确保持续的流动性，允许用户随时进入和退出头寸。该系统避免了订单簿和交易对手匹配，使其快速且无需许可。
一旦事件结束，其结果将通过去中心化的预言机进行验证，并且：
获胜股票可兑换 1 美元。丢失的股票变得毫无价值。用户可以提取他们的 USDC 或在其他市场进行再投资。通过结合灵活的市场类型、实时定价和去中心化结算，Polymarket 提供了强大的基础设施，用于预测各个领域的事件-从政治和经济到体育和流行文化。
Polymarket平台费用和奖励
Polymarket 会收取少量交易费用，用于平台开发和预言机成本。与传统的博·彩公司或中心化预测平台不同，Polymarket 不收取点差，也不充当交易对手。这意味着用户实际上是在相互对赌，平台只是提供交易便利。
激励措施还包括流动性挖矿活动和交易竞赛，Polymarket 过去曾采用这些措施来提升用户活跃度并奖励参与度。这些激励措施有助于确保关键市场（尤其是在备受瞩目的事件发生前后）拥有足够的交易量和持仓量。
重要的是，越来越多的猜测表明 Polymarket 可能在不久的将来推出原生代币。虽然尚未正式宣布，但许多行业观察人士认为，诸如进行交易、提供流动性或参与高交易量市场等链上活动，可以通过空投的方式获得追溯奖励。
因此，平台早期活跃的用户不仅可以从交易利润中获益，还可以从未来潜在的代币分配中获益。这种可能性进一步促进了 Polymarket 的用户群和交易量的不断增长。
Polymarket 的基础设施
Polymarket 建立在 Polygon 之上，Polygon 是以太坊的 Layer 2 扩展解决方案。这实现了低成本、高速的交易，这对于预测市场的频繁交易和流动性至关重要。区块链的使用还意味着所有市场活动都是透明的，任何人都可以验证，这有助于确保平台的完整性和可信度。
用户通过基于网络的界面与 Polymarket 进行交互，他们可以浏览开放市场、进行交易并监控他们的投资组合。
该平台无需用户完成KYC（了解你的客户）审核，这使得全球用户均可使用，同时也强化了其抗审查的理念。然而，由于监管限制，美国用户目前无法参与。
决议和预言
任何预测市场的一个关键组成部分是解决过程。也就是说，平台如何确定事件的实际结果。在 Polymarket 的案例中，解决过程由一个名为 UMA 的 Optimistic Oracle 的独立预言机系统管理。事件结束后，平台将结果数据提交给预言机。如果在指定的时间窗口内没有人提出异议，则结果将成为最终结果。
UMA 的预言机提供了一种去中心化且防篡改的结果确定方式。但是，如果出现争议（例如，有人质疑结果的准确性），系统将进入争议解决阶段，代币持有者可以质押并投票解决冲突。该机制在确保完整性的同时，最大限度地减少了中心故障点。
有效使用 Polymarket 的技巧和策略
为了充分利用 Polymarket，用户可以了解一些经验丰富的交易者经常采用的高级技巧和战略方法：
一个有用的策略是识别具有多种选择或流动性分散的市场，尤其是在非二元市场中。当市场出现两种以上的结果时（例如，谁将赢得共和党提名？），价格加起来可能并不总是等于1美元。
这带来了套利机会。如果所有期权的总价低于1美元，交易者可以买入所有期权中被低估的股票；如果所有期权的总价高于1美元，交易者可以卖出所有期权中的股票，从而在市场结算时锁定保证利润。
另一个战略洞察是根据公众情绪波动来选择交易时机。多元化市场通常会对突发新闻或社交媒体热点做出实时反应。能够预测情绪变化或能够快速响应新信息的交易者可以在市场调整之前买入股票。