狗狗币（DOGE）作为最具代表性的迷因加密货币，近期迎来关键发展：首支美国现货ETF（DOJE）将于2025年9月11日上市交易，标志着这种源于网络玩笑的数字资产正式进入主流金融体系。
狗狗币价格因潜在DOGE ETF批准的消息而飙升| 来源：BingX
除了DOGE ETF之外，美国证券交易委员会（SEC）正在权衡数十项比特币和以太坊之外的加密货币ETF提案。八月底记录了92份申请，同时特别将Bitwise的狗狗币ETF决定推迟至2025年11月12日。这种进展与暂停并存的局面，为DOJE透过不同法律途径的发行奠定了背景。
本文是您关于狗狗币ETF的指南，包括它们是什么、新的REX-Osprey Doge ETF（DOJE）如何运作、主要发行细节、风险。
狗狗币ETF为何如此重要？
狗狗币，曾经只是一种简单的迷因币（memecoin），如今已成为许多投资者关注的焦点。其交易所交易基金（ETF）的潜力，标志着狗狗币乃至整个加密货币市场迎来了重要时刻。 2025年，重要的制度和政治变革正在酝酿中。这些因素使投资者看到了狗狗币在2026年达到1美元价格的潜力。
ETF可以改变狗狗币。它们将把它从社交媒体潮流转变为主流金融产品。这种变化源自于新的规则、更多的交易以及人们对狗狗币看法的转变。这有助于狗狗币找到新的价值。机构投资者也表现出了更大的兴趣。这意味着模因币正在从单纯的投机行为转变为真正的投资机会。
马斯克和狗狗币
伊隆马斯克对狗狗币至关重要。他与狗狗币的渊源始于2018年。他曾向狗狗币联合创始人杰克逊·帕尔默寻求帮助，以解决推特的机器人问题。 2019年4月，马斯克表示他喜欢狗狗币，并称之为「最喜欢的加密货币」。这使其市值达到4亿美元。
在2021年的多头市场期间，马斯克的影响力不断增强。开发者表示，他们自2019年以来就一直与他合作。他们的目标是让狗狗币成为一种有效且更环保的支付方式。马斯克在2021年《周六夜现场》的短剧表演前自称「狗狗币之父」。这推动狗狗币的价格飙升至0.73美元左右，创下历史新高。后来，他的公司SpaceX宣布发射月球卫星。这项发射 DOGE-1 Mission to the Moon 完全用狗狗币结算。 2022年，特斯拉开始接受狗狗币作为支付方式。不久之后，马斯克以 440 亿美元收购了 Twitter（现称为 X）。他暗示狗狗币可以在那里用于支付。
马斯克对狗狗币的支持远不止如此，即使在他因涉嫌炒作狗狗币而面临重大诉讼时，他依然支持狗狗币。一位法官后来称这些指控「雄心勃勃，夸大其词」。从2024年到2025年，马斯克支持唐纳德·川普的竞选活动。这也帮助了狗狗币的发展。马斯克原本计划领导一个「政府效率部」 英文缩写正好是 DOGE。谁曾想过政府部门也能和狗狗币产生联系。交易者时常提及此部门导致 DOGE 价格飙升。然而马斯克表示自己并未积极参与加密货币，说道他只是有点喜欢狗狗币，因为它的幽默感和表情包。
他对狗狗币通膨率和表情包分享的赞扬使人们对此保持高度关注。 2025年1月，他将狗狗币纳入他的X平台。价格在48小时内上涨了17%。这表明，该币对散户炒作以及他对狗狗币作为支付方式的支持反应强烈。他曾短暂担任政府职务。之后，他公开与川普发生分歧。即便这样，关于X使用狗狗币进行支付的讨论又开始了。
什么是狗狗币ETF？
狗狗币ETF（交易所交易基金）是一种受监管的投资产品，让您能够在不直接购买或储存加密货币的情况下，获得狗狗币（DOGE）价格的曝险。您无需设置加密钱包、处理私钥或在加密货币交易所交易，只需透过传统经纪帐户购买ETF份额即可，就像购买股票或标普500指数ETF一样。
ETF已被证明是推动加密货币采用的强大工具。根据The Block的数据，美国现货比特币ETF在发行第一年吸引了超过1070亿美元的资产，使其成为历史上增长最快的基金之一。分析师预计狗狗币ETF将把这一趋势扩展到迷因币领域。
来源：彭博分析师Eric Balchunas于X发文
该ETF汇集投资者资金，并将其配置于能复制DOGE价格表现的资产。这使其成为初学者和机构投资者方便的切入点，让他们能够以熟悉且受监管的形式获得迷因币的曝险。例如：
• 易于获取– 您可以在美国市场正常交易时间（东部时间上午9:30至下午4:00），使用Fidelity或Robinhood等平台在证券交易所购买DOJE。
• 无需钱包– 基金负责托管和合规，消除了丢失私钥的风险。
• 退休帐户– 与直接持有DOGE不同，ETF份额通常可以存放在税收优惠帐户中，例如IRA或401(k)。
• 缺点– 与持有DOGE本身不同，ETF份额无法用于支付、打赏或链上活动。它们纯粹用于价格曝险。
什么是REX-Osprey 狗狗币ETF（DOJE）？
REX-Osprey 狗狗币ETF（股票代号：DOJE）是首档美国狗狗币ETF，预计于2025年9月11日推出。它由REX Shares和Osprey Funds共同发起，这也是在2025年中旬推出Solana质押ETF（SSK）的同一团队。
Rex-Osprey DOGE ETF基金摘要| 来源：SEC.gov
DOJE的独特之处在于其法律结构：
• 根据《1940年投资公司法》（「'40法案」）提交– 与大多数根据1933年法案批准的现货比特币和以太坊ETF不同，DOJE使用「'40法案」，这更接近于共同基金的监管方式。这条途径使其能够绕过一些冗长的SEC审批障碍。
• 开曼群岛子公司– 基金高达25%的资产可透过一家全资拥有的开曼群岛子公司进行投资，该子公司直接持有DOGE或与DOGE相关的衍生品，例如期货和互换。此结构有助于ETF维持其作为受监管投资公司（RIC）的美国税收地位。
• 多元化要求– 该ETF还必须持有其他受监管的证券，如美国国债或与加密货币相关的ETP，以满足「'40法案」的多元化规则。这意味着DOJE可能无法完美追踪DOGE的现货价格，尤其是在波动的市场中。
• 费用与成本– 尽管最终费用比率将在发行后披露，但迷因币ETF通常费用较高，有时高达1.5%，相比之下，比特币ETF的平均费用约为0.25%至0.50%。
为什么DOJE 的结构与多数BTC/ETH ETF 不同
多数现货比特币和以太币ETF 都是依据《1933 年证券法》发行，并获得SEC 明确批准。 DOJE 则采用《1940 年投资公司法》路径，这是一种共同基金式框架，REX-Osprey 也用此框架发行其他产品，例如其Solana + Staking ETF。 REX-Osprey 的SOL + Staking ETF (SSK) 于2025 年7 月推出，证明了该团队有能力将非BTC/ETH 投资产品推向美国券商。
实际上，DOJE ETF 是直接或透过在开曼群岛的子公司持有衍生性金融商品来获得DOGE 曝险；采用此模式的基金通常会将子公司资产限制在总资产的25% 左右，以维持其作为受监管投资公司(RIC) 的美国税 务地位。
狗狗币ETF 如何运作？
以下以DOJE ETF 为例，说明狗狗币ETF 在实务上如何运作：
1. 基金设立– REX-Osprey 狗狗币ETF (DOJE)