芝加哥商品交易所集团（CME Group）即将打破传统，在周末和节假日开放加密货币交易，与主流市场同步。新系统将在CME Globex平台运行，仅保留每周两小时的维护窗口。
CME全球股票、外汇及另类投资产品主管Tim McCourt解释了此次扩展的原因："随着市场参与者需要在一周中的每一天管理风险，客户对全天候加密货币交易的需求正在增长，"他在公司新闻稿中表示。
创纪录增长推动决策
CME的加密产品在2025年创下多项纪录，为转向持续交易提供了依据。仅8月份，该平台日均处理41.1万份合约，同比增长230%，相当于149亿美元的交易额。
2025年第三季度日均交易量达34万份合约，价值约141亿美元。9月18日未平仓合约名义价值更创下390亿美元的历史新高。
机构投资者参与度空前。9月25日当周，超过1,010个大额持仓者活跃于CME加密货币产品，再创新纪录。这表明主流金融机构正越来越多地使用受监管平台交易加密衍生品。
CME目前以未平仓合约计已是比特币和以太坊期货的市场领导者。其比特币期货持仓达168亿美元，以太坊期货98亿美元，成为受监管加密衍生品领域的主导者。
CME缺口的终结
密切跟踪比特币的交易者都熟悉"CME缺口"——当交易所在周末休市期间比特币价格变动时出现的价差。CME周日晚上重新开市时，周五收盘价与新开盘价之间往往存在跳空缺口。
来源：@CMEGroup
这些缺口之所以重要，是因为比特币价格往往会最终"回补"缺口。研究表明至少65%的CME缺口会被回补，使其成为交易者的重要参考点。
全天候交易将使这些缺口基本消失。这可能改变比特币价格走势模式，因为多年来缺口回补行为一直影响着交易策略。
CEO预见更广泛的市场转变
CME董事长兼首席执行官Terry Duffy在9月29日SEC-CFTC联合会议上预测，全天候交易将成为金融市场的标配。"我相信这就是未来的市场形态，也是市场必将要求的，"Duffy向监管机构表示，并称加密货币是"实现这一目标的最佳途径"。
其他主要交易所负责人表示认同。洲际交易所CEO Jeff Sprecher认为应由市场决定哪些产品需要持续交易。纳斯达克CEO Adena Friedman表示其公司正在准备延长交易时间，但指出其中涉及的操作挑战。
监管审查与时间安排
该计划需获得商品期货交易委员会（CFTC）批准后方可实施。但2025年10月1日开始的美国政府停摆使CFTC仅维持基本职能，为审批流程增加了变数。
政府停摆期间监管机构仅保留最低限度人员，可能导致审批延迟。不过CME设定的2026年初目标日期，为政府恢复正常运转后的审批留出了时间。
节假日和周末执行的交易将显示为下一个工作日的日期。清算、结算和报告同样顺延至下一工作日，保持与现有金融基础设施的一致性。
竞争格局
CME并非唯一拓展加密交易渠道的机构。Coinbase近期向美国客户推出24/7期货交易，并以29亿美元收购期权交易平台Deribit。其他传统交易所也在布局，Cboe计划2025年11月推出比特币和以太坊持续期货。
2025年CME持续扩充加密产品线：5月推出XRP期货，3月上线Solana期货。两类产品迅速获得机构青睐，其中Solana期货未平仓合约突破10亿美元的速度快于当初比特币和以太坊期货。
交易所还计划10月13日推出Solana和XRP期货的期权交易，为交易者提供更多风险管理工具。
对交易者的意义
持续交易使机构投资者能即时响应市场事件，不受时间限制。此前CME休市期间的重大价格波动常令交易者无法及时调整头寸。
这一变化还将降低对已实行24/7交易但监管较少的离岸加密交易所的依赖。CME的监管环境提供非监管平台无法比拟的保护，对管理大额资金的机构更具吸引力。
市场基础设施需升级以支持持续运营。如DRW控股CEO Don Wilson在9月监管圆桌会议上指出："要实现24/7市场，就需要24/7的抵押品流动"，这凸显了清算结算系统不间断运行的技术挑战。
未来之路
CME转向全天候加密交易，折射出数字资产如何重塑传统金融。从2017年比特币期货的试验起步，如今已发展成与成熟金融产品比肩的数十亿美元市场。
持续交易模式使受监管加密衍生品与现货市场的全天候特性保持一致。这种协调可能吸引更多机构参与，使其无需转向监管较少的平台即可随时管理风险。
尽管仍需通过监管审批和技术实现，但方向已然明确。传统金融正在适应加密货币的节奏，而CME正引领这场变革。