加密货币风投市场正呈现两极分化：少数明星项目吸金能力惊人，多数领域却面临资金枯竭。
DeFi、人工智能和区块链等领域备受关注，而RWA、DePIN、NFT和GameFi则逐渐边缘化。顺应主流机构的偏好可能成为获取新资金的唯一途径。
加密货币风投募资全景分析
数月前，加密领域风投募资如火如荼，仅第二季度机构投资就推动100亿美元资金流入。但此后，随着代币发行开始取代传统风投渠道，该领域明显降温。
最新报告试图全面量化数据并揭示关键趋势。2025年9月期间，加密货币风投募资轮次在多方面急剧下降。环比下降25.3%，较2024年9月同比降幅扩大至37.4%。
换言之，募资轮次不仅减少，其下降速度更呈指数级增长。
但该数据存在误导性。尽管独立风投事件数量断崖式下跌，涉及资金量却大幅攀升。从募资总额的原始价值看，上月同比暴涨739.7%。
马太效应显现的市场
加密领域风投募资总额累计约51亿美元。随着知名机构瞄准大型IPO，这些激进轮次的规模膨胀而总数锐减。
上月，多个单轮募资金额已超越2024年9月全月总量：
在此趋势下，洞察最受关注的细分领域至关重要。
CeFi与DeFi自然占据主导地位，合计吸引近半总投资。人工智能开发与L1/L2区块链并列第三，基础设施工具与钱包紧随其后。
尽管RWA市场凭借股票代币化概念交易活跃，数据显示风投正忽视该赛道。最新报告表明这类资产表现欠佳，上月与DePIN合并计算仅占6.5%市场份额。
这意味着高盛、Pantera Capital和Galaxy Digital等机构投资者主导着当前风投生态，他们对加密标的的选择极具倾向性。
这种整合环境虽对小型项目构成挑战，却也孕育着真实机遇。