近期，比特币价格自历史高点迅速回落至 12.2 万美元，出现了约 3% 的跌幅。与此同时，主要山寨币如 XRP、DOGE 和 ADA 也同步下跌 4% 至 7%。分析师警告，市场可能进入短期过热阶段，特别是衍生性商品交易和资金流入的增幅创下年内新高，为市场潜在的震荡埋下伏笔。
市场震荡预警：比特币短期过热，回调在即？
比特币自 9 月下旬低点反弹，成功突破 12.6 万美元并创下历史新高后，迅速回撤至 12.2 万美元，短短 24 小时内下跌约 2.4%。这种剧烈波动再度提醒市场，比特币虽然表现强劲，但短期的过热迹象愈发明显。
分析师指出，当前市场处于一个典型的“冲高回落”模式，类似的回调现象曾多次出现。例如，今年 1 月，比特币曾短暂突破 10.9 万美元，随即回落至 10 万美元；而在 7 月和 8 月，价格分别遭遇了 10% 和 15% 的回调。K33 的研究主管 Vetle Lunde 提到，衍生性商品市场和 ETF 的资金流入也出现过热迹象，造成市场结构可能出现调整。
短期回调？长期目标仍在
尽管目前市场面临较大的回调压力，但许多分析师仍看好比特币的长期前景。Deribit 选择权市场商务长 Jean-David Péquignot表示，比特币可能会回撤至 11.8 万至 12 万美元区间，这对投资者来说反而是逢低买入的好机会。他认为，从技术面和宏观环境来看，比特币有望在年内最后一个季度突破 13 万美元。
K33 分析师进一步指出，近期比特币的资金流入量已经创下了今年的新高。美国 ETF、CME 期货以及永续合约的合计新增持仓已达到 63,083 枚 BTC，约合 77 亿美元。这表明，虽然市场有潜在的回调风险，但资金的积极流入表明投资者对比特币的未来依然充满信心。
联准会政策动向及加密市场的相关影响
与比特币价格回调同步的，是加密股的整体下跌。Bitcoin 相关企业如 Coinbase（COIN）、Strategy（MSTR）等股价下滑，分别下跌了 4% 和 7%。加密货币市场的波动似乎也受到联准会货币政策动向的影响。
近期，联准会官员 Stephen Miran 提出了对中性利率的新看法，表示其认为中性利率应为 0.5%。这一言论表明，美国经济的长期结构性因素正在改变，可能影响加密市场的资金流动与风险偏好。尽管如此，分析师普遍认为，在市场结构未发生剧变前，比特币和其他加密货币仍有可能保持强势上涨的趋势。
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